中級會計師

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證券發(fā)行

一、證券發(fā)行概述

(一)概念和方式

(二)類型

1、公開發(fā)行

有下列情形之一的，為公開發(fā)行：(1)向不特定對象發(fā)行證券的。(2)向特定對象發(fā)行證券累計超過200人的。(3)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

2、禁止折價發(fā)行。

二、股票發(fā)行的條件

(一)首次公開發(fā)行股票并上市的條件

1、《證券法》規(guī)定的首次公開發(fā)行股票的條件

參見《公司法》規(guī)定的股份公司的設立條件。

(1)發(fā)起人符合法定人數(shù);

(2)發(fā)起人認購和募集的股本達到法定資本最低限額;

(3)股份發(fā)行、籌辦事項符合法律規(guī)定;

(4)發(fā)起人制定公司章程，采用募集方式設立的經(jīng)創(chuàng)立大會通過;

(5)有公司名稱，建立符合股份有限公司要求的組織機構;

(6)有公司住所。來源北京安通學校

2、其他條件(《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》5個條件)

(1)發(fā)行人應當是依法設立且合法存續(xù)的股份有限公司;

(2)發(fā)行人應當具有完整的業(yè)務體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力;

(3)發(fā)行人已經(jīng)依法建立健全股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關機構和人員能夠依法履行職責;

(4)發(fā)行人資產(chǎn)質(zhì)量良好，資產(chǎn)負債結構合理，盈利能力較強，現(xiàn)金流量正常;

(5)募集資金應當有明確的使用方向，原則上應當用于主營業(yè)務。

(二)公開發(fā)行新股的條件

1、《證券法》規(guī)定的發(fā)行新股條件

公司公開發(fā)行新股，應當符合下列條件：(1)具備健全且運行良好的組織機構。(2)具有持續(xù)盈利能力，財務狀況良好。(3)最近3年財務會計文件無虛假記載，并無其他重大違法行為。(4)經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他條件。

上市公司非公開發(fā)行新股，應當符合經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的條件，并報國務院證券監(jiān)督管理機構核準。

公司對公開發(fā)行股票所募集資金，必須按照招股說明書所列資金用途使用。改變招股說明書所列資金用途，必須經(jīng)股東大會作出決議。

2、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定的條件

(1)一般條件(6個)：36個月財務會計文件無虛假記載，并無其他重大違法行為。

(2)配股條件：上市公司向原股東配售股份的，除符合上述條件外，還應當符合以下條件：1、擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%。2、控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數(shù)量。3、采用代銷方式發(fā)行?？毓晒蓶|不履行認配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認購股票的數(shù)量未達到擬配售數(shù)量70%的，發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還已經(jīng)認購的股東。

(3)增發(fā)條件：上市公司增發(fā)除了應滿足一般條件，還應當符合以下條件：1、最近3個會計年度加權平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權平均凈資產(chǎn)收益率的計算依據(jù)。2、除金融類企業(yè)外，最近一期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y的情形。3、發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價。

(三)上市公司非公開發(fā)行股票

1、上市公司非公開發(fā)行股票的條件

特定對象

(1)符合股東大會決議的條件。

(2)非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象不超過10名。

其他條件

(1)發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%;

(2)本次發(fā)行的股份自發(fā)行結束之日起，12個月內(nèi)不得轉讓?？毓晒蓶|、實際控制人及其控制的企業(yè)認購的股份36個月內(nèi)不得轉讓。

(3)募集資金的用途

(4)本次發(fā)行導致上市公司控制權發(fā)生變化的，要符合相應規(guī)定。

2、上市公司不得非公開發(fā)行股票的情形

(1)本次發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏;

(2)上市公司的權益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴重損害且尚未消除;

(3)上市公司及其附屬公司違規(guī)對外提供擔保且尚未解除;

(4)現(xiàn)任董事、高級管理人員最近36個月內(nèi)受到過中國證監(jiān)會的行政處罰，或者最近12個月內(nèi)受到過證券交易所公開譴責;

(5)上市公司或其現(xiàn)任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查;

(6)最近1年及最近一期財務報表被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告。保留意見、否定意見或無法表示意見所涉及事項的重大影響已經(jīng)消除或者本次發(fā)行涉及重大重組的除外。

三、公司債券發(fā)行的條件

(一)公開發(fā)行公司債券的條件

1、條件來源北京安通學校

公開發(fā)行公司債券，應當符合下列條件：(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元。(2)累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%。(3)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息。(4)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。(5)債券的利率不超過國務院限定的利率水平。(6)國務院規(guī)定的其他條件。(在公司法部分已經(jīng)學過，略)

公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。

2、公開發(fā)行公司債券報送的文件(略)

申請公開發(fā)行公司債券，應當向國務院授權的部門或者國務院證券監(jiān)督管理機構報送有關文件。

(二)不得再次公開發(fā)行公司債券的情形

有下列情形之一的，不得再次公開發(fā)行公司債券：(1)前一次公開發(fā)行的公司債券尚未募足;(2)對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務有違約或者延遲支付本息的事實，仍處于繼續(xù)狀態(tài);(3)違反《證券法》規(guī)定，改變公開發(fā)行債券所募集資金的用途。(在公司法部分已經(jīng)學過，略)

四、證券的發(fā)行程序

(一)證券發(fā)行的核準

發(fā)行人發(fā)行證券，應當依照法定程序向國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門報送證券發(fā)行申請文件。

國務院證券監(jiān)督管理機構設發(fā)行審核委員會，依法審核股票發(fā)行申請。

國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門應當自受理證券發(fā)行申請文件之日起3個月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出予以核準或者不予核準的決定。**來源北京安通學校

國務院證券監(jiān)督管理機構或者國務院授權的部門對已作出的核準證券發(fā)行的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行證券的，應當予以撤銷，停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行核準決定，發(fā)行人應當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還證券持有人;保薦人應當與發(fā)行人承擔連帶責任，但是能夠證明自己沒有過錯的除外，發(fā)行人的控股股東、實際控制人有過錯的，應當與發(fā)行人承擔連帶責任。

股票依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營與收益的變化，由發(fā)行人自行負責;由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。

(二)證券發(fā)行的保薦

發(fā)行人申請公開發(fā)行股票、可轉換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券的，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人。

《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務管理辦法》規(guī)定的應當聘請保薦機構的事項有：(1)首次公開發(fā)行股票并上市;(2)上市公司發(fā)行新股、可轉換公司債券;(3)其他;

4、保薦機構資格

(1)注冊資本不低于1億元，凈資產(chǎn)不低于5000萬元;

(2)從業(yè)人員不少于35人，其中最近3年從事保薦業(yè)務的人員不少于20人;

(3)符合保薦代表人資格的從業(yè)人員不少于4人。

(4)最近3年無違法違規(guī)行為。

5、個人申請保薦代表人的條件

(1)3年保薦業(yè)務經(jīng)歷;(2)最近3年在擔任過項目協(xié)辦人;(3)最近3年未受處罰;(4)未負數(shù)額較大的債務;

(三)證券的承銷

2.證券承銷的方式。證券承銷采取代銷和包銷兩種方式。

3.證券承銷的協(xié)議。證券公司承銷證券，應當同發(fā)行人簽訂代銷或者包銷協(xié)議。(略)

4.承銷團承銷證券。向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的，應當由承銷團承銷。承銷團應當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。

5.證券承銷的期限。證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。股票發(fā)行采用代銷方式的，代銷期滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。

五、證券投資基金的發(fā)行

(一)基金管理人與基金托管人來源北京安通學校

1、設立基金管理公司的條件

設立基金管理公司，應當具備下列條件，并經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構批準：(1)有符合《（責任編輯：xll）

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