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一、單項(xiàng)選擇題
1.下列關(guān)于投資分類的表述中,錯誤的是( )。
A.投資者進(jìn)行間接投資,則與其交易的籌資者是在進(jìn)行直接籌資
B.項(xiàng)目投資屬于直接投資,而證券投資屬于間接投資
C.對內(nèi)投資都是直接投資,對外投資都是間接投資
D.固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案決策
【答案】C
【解析】對內(nèi)投資都是直接投資,對外投資主要是間接投資,也可能是直接投資。
2.某公司預(yù)計(jì)M設(shè)備報(bào)廢時(shí)的凈殘值為3500元,稅法規(guī)定的凈殘值為5000元,該公司適用的所得稅稅率為25%,則該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量為( )元。
A.3125
B.3875
C.4625
D.5375
【答案】B
【解析】該設(shè)備報(bào)廢引起的預(yù)計(jì)現(xiàn)金凈流量=報(bào)廢時(shí)凈殘值+(稅法規(guī)定的凈殘值-報(bào)廢時(shí)凈殘值)×所得稅稅率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)
3.甲公司擬投資一條生產(chǎn)線。該項(xiàng)目投資期限5年,資本成本12%,凈現(xiàn)值200萬元。下列說法中,錯誤的是( )。
A.項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于1
B.項(xiàng)目靜態(tài)回收期小于5年
C.項(xiàng)目年金凈流量大于0
D.項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率大于12%
【答案】B
【解析】凈現(xiàn)值大于0,說明現(xiàn)值指數(shù)大于1,年金凈流量大于0,內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本。根據(jù)凈現(xiàn)值無法判斷靜態(tài)回收期的大小。
4.下列有關(guān)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)的表述中,錯誤的是( )。
A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性,但是其可比性受到項(xiàng)目期限的影響
B.凈現(xiàn)值能基本滿足項(xiàng)目年限相同的互斥投資方案的決策,但不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策
C.內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率,不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化
D.內(nèi)含報(bào)酬率難以直接反映投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)水平
【答案】C
【解析】現(xiàn)值指數(shù)作為相對數(shù)指標(biāo),反映投資效率,便于對原始投資額現(xiàn)值不同的獨(dú)立投資方案進(jìn)行比較和評價(jià),但是該指標(biāo)未消除項(xiàng)目期限的差異,可比性受項(xiàng)目期限的影響,選項(xiàng)A正確;凈現(xiàn)值可用于年限相同的互斥投資方案的決策,不適用于壽命期不同的互斥投資方案決策,選項(xiàng)B正確;內(nèi)含報(bào)酬率會受到現(xiàn)金流量的影響,選項(xiàng)C錯誤;投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目優(yōu)劣應(yīng)以凈現(xiàn)值為準(zhǔn),內(nèi)含報(bào)酬率只反映投資項(xiàng)目實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率的大小,而不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小,選項(xiàng)D正確。
5.某公司計(jì)劃投資建設(shè)一條新生產(chǎn)線,投資總額為60萬元,預(yù)計(jì)新生產(chǎn)線接產(chǎn)后每年可為公司新增凈利潤4萬元,生產(chǎn)線的年折舊額為6萬元,則該投資的靜態(tài)回收期為( )年。
A.5
B.6
C.10
D.15
【答案】B
【解析】靜態(tài)投資回收期=原始投資額/每年現(xiàn)金凈流量,每年現(xiàn)金凈流量=4+6=10(萬元),原始投資額為60萬元,所以靜態(tài)投資回收期=60/10=6(年)。
6.某投資項(xiàng)目需在開始時(shí)一次性投資50000元,其中固定資產(chǎn)投資45000元、營運(yùn)資金墊支5000元,沒有建設(shè)期。各年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是( )年。
A.3.35
B.3.40
C.3.60
D.4.00
【答案】C
【解析】靜態(tài)投資回收期=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)。
7.在設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力,且新舊設(shè)備未來使用年限不同的情況下,固定資產(chǎn)更新決策應(yīng)選擇的方法是( )。
A.凈現(xiàn)值法
B.折現(xiàn)回收期法
C.內(nèi)含報(bào)酬率法
D.平均年成本法
【答案】D
【解析】對于使用年限不同的互斥方案,決策標(biāo)準(zhǔn)選擇的是平均年成本法,所以選項(xiàng)D正確。
8.證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),下列各項(xiàng)中,屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是( )。
A.再投資風(fēng)險(xiǎn)
B.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
C.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)
D.購買力風(fēng)險(xiǎn)
【答案】C
【解析】證券投資的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購買力風(fēng)險(xiǎn),非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
9.對債券持有人而言,債券發(fā)行人無法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險(xiǎn)是( )。
A.流動性風(fēng)險(xiǎn)
B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
C.違約風(fēng)險(xiǎn)
D.購買力風(fēng)險(xiǎn)
【答案】C
【解析】違約風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性。
10.關(guān)于債券投資,下列各項(xiàng)說法中不正確的是( )。
A.溢價(jià)或折價(jià)債券的期限越長,債券的價(jià)值會越偏離債券的面值,但偏離的變化幅度最終會趨于平穩(wěn)
B.只有債券價(jià)值大于其購買價(jià)格時(shí),才值得投資
C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券
D.市場利率低于票面利率時(shí),債券價(jià)值對市場利率的變化不敏感
【答案】D
【解析】市場利率低于票面利率時(shí),債券價(jià)值對市場利率的變化較為敏感,市場利率稍有變動,債券價(jià)值就會發(fā)生劇烈的波動;市場利率超過票面利率后,債券價(jià)值對市場利率變化的敏感性減弱,市場利率的提高,不會使債券價(jià)值過分降低,選項(xiàng)D錯誤。
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