證券從業(yè)資格證

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宏觀經濟分析概述

一、宏觀經濟分析的意義與方法

1、總量分析法?？偭糠治龇ㄊ菍τ绊懞暧^經濟的總量指標進行分析，如GDP，消費額、投資額、銀行貸款總額、物價水平等。2、結構分析法。結構分析法是指對經濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關系變動規(guī)律的分析。比如分析第一產業(yè)、第二產業(yè)、第三產業(yè)之間的比例，分析消費與投資的比例關系。二、評價宏觀經濟形勢的基本變量

(一)國民經濟總體指標1、GDP與GNP(1)國內生產總值(GDP)是指以市場價格計算的、一國常住居民在一定時期內生產的商品和勞務的總價值。(與GHP進行區(qū)別，判斷)(2)與“國內生產總值”相對的是“國民生產總值”(GNP)，國民生產總值按照“國民原則”，無論居住在國內還是國外，只有具有中國國籍，其生產的勞務和產品都記入中國的GNP。常采用支出法核算國內生產總值，公式是：國內生產總值= 消費支出+投資支出+政府支出+(出口-進口)2、工業(yè)增加值工業(yè)增加值是指工業(yè)行業(yè)在報告期內以貨幣表現的工業(yè)生產活動的最終成果。3、失業(yè)率——?？际I(yè)率是指失業(yè)人口占勞動力人口的百分比，勞動力人口是指16歲以上具有勞動能力者。通常所說的充分就業(yè)是指對勞動力的充分利用，而非完全利用，因此在實際的經濟生活中不可能達到失業(yè)率為零的狀態(tài)。一般而言，失業(yè)率達到一個很低的水平就可以認為達到了充分就業(yè)。——2007年10月考題，判斷題“充分就業(yè)就是指失業(yè)率為零”的狀態(tài)4、通貨膨脹通貨膨脹是指一般商品價格水平的持續(xù)上漲。一般采用居民消費價格指數測算通貨膨脹率。通貨膨脹對社會經濟產生的影響有：引起收入和財富的再分配，扭曲商品相對價格，降低資源配置效率，促發(fā)泡沫經濟乃至損害一國的經濟基礎和政權基礎。通貨膨脹的分類，溫和的通貨膨脹是指年通脹率低于10%的通貨膨脹;嚴重的通貨膨脹是指兩位數的通貨膨脹;惡性通貨膨脹是指三位數以上的通貨膨脹。5、國際收支——常考 “居民”是指在國內居住一年以上的自然人和法人。(二)投資指標 投資分為：政府投資、企業(yè)投資和外商投資。(三)消費指標1、社會消費品零售總額社會消費品零售總額是指國民經濟各行業(yè)通過多種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會集團供應的消費品總額，是研究國內零售市場變動情況、反映經濟景氣程度的重要指標。社會消費品零售總額的大小和增長速度也反映了城鄉(xiāng)居民與社會集團消費水平的高低、居民消費意愿的強弱。2、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額居民儲蓄存款是居民可支配收入扣除消費支出以后形成的。居民儲蓄量決定于可支配收入的多少和可支配收入中消費支出比例。儲蓄擴大的直接效果就是投資需求擴大和消費需求減少。(四)金融指標1、總量指標包括：貨幣供應量，金融機構各項存貸款余額、金融資產總量。2、利率：指在單位借貸期內所形成的利息額與本金的比率。(1)貼現率與再貼現率貼現是指銀行應客戶的要求，買進其未到付款日期的票據。辦理貼現業(yè)務時，銀行向客戶收取一定的利息，稱為“貼現利息”或“折扣”，其對應的比率即貼現率。再貼現率是商業(yè)銀行由于資金周轉的需要，以未到期的合格票據再向中央銀行貼現時所適用的利率。(2)同業(yè)拆借利率同業(yè)拆借利率是指銀行同業(yè)之間的短期資金借貸利率。同業(yè)拆借中大量使用的利率是倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)。LIBOR已經作為國際金融市場中大多數浮動利率的基礎利率，并作為銀行從市場上籌集資金進行轉貸的融資成本。(3)回購利率回購是交易雙方在全國統(tǒng)一同業(yè)拆借中心進行的以債券(包括國債、政策性金融債和中央銀行融資券)為權利質押的一種短期資金融通業(yè)務，是指資金融入方(正回購方)在將債券出質給資金融出方(逆回購方)融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方按某一約定利率計算的資金額向逆回購方返還資金，逆回購方向正回購方返還原出質債券的融資行為。該約定的利率即回購利率。(4)各項存貸款利率國務院批準和授權中國人民銀行制定的各項利率為法定利率，具有法律效力，其他任何單位和個人無權變動，且法定利率的公布、實施由中國人民銀行負責。利率對市場反應非常靈敏。3、匯率匯率是外匯市場上一國貨幣與他國貨幣相互交換的比率。一般來說，匯率是由一國貨幣所代表的實際社會購買力平價和自由市場對外匯的供求關系決定的。匯率變動是國際市場商品和貨幣供求關系的綜合反映。以外幣為基準，當匯率上升時，本幣貶值，國外的本幣持有人就會拋出本幣，或者加快從國內市場購買商品的速度?？傮w效應就是：提高匯率會擴大國內總需求，降低匯率會縮減國內總需求。匯率提高，本幣貶值(比如說1美元=8元人民幣)，刺激出口，擴大國內需求;匯率降低，本幣升值(比如說1美元=7元人民幣)，抑制出口，縮小國內需求。中國的匯率制度是“以市場供求為基礎的、參考一籃子調節(jié)的、有管理的”浮動匯率制度。4、外匯儲備外匯儲備是一國對外債權的總和，用于償還外債和支付進口，是國際儲備的一種。國際儲備除了外匯儲備，還包括黃金儲備，特別提款權(SDRs)和國際貨幣基金組織(IMF)的儲備頭寸。在一個時期，可能發(fā)生較大變化的是外匯儲本。

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（責任編輯：lqh）

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