證券從業(yè)資格證

第三節(jié)　發(fā)行準(zhǔn)備、費(fèi)用和后期工作

一、發(fā)行準(zhǔn)備

發(fā)行申請(qǐng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，承銷(xiāo)商及發(fā)行人應(yīng)做好相關(guān)發(fā)行準(zhǔn)備。

(一)承銷(xiāo)準(zhǔn)備

上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票未采用自行銷(xiāo)售方式或者上市公司配股的，應(yīng)當(dāng)采用代銷(xiāo)方式。

承銷(xiāo)團(tuán)由3家以上承銷(xiāo)商組成的，可以設(shè)副主承銷(xiāo)商，協(xié)助主承銷(xiāo)商組織承銷(xiāo)活動(dòng)。

承銷(xiāo)團(tuán)成員應(yīng)當(dāng)按照承銷(xiāo)團(tuán)協(xié)議及承銷(xiāo)協(xié)議的規(guī)定進(jìn)行承銷(xiāo)活動(dòng)，不得進(jìn)行虛假承銷(xiāo)。

承銷(xiāo)協(xié)議和承銷(xiāo)團(tuán)協(xié)議可以在發(fā)行價(jià)格確定后簽訂。

(二)公開(kāi)推介

首次公開(kāi)發(fā)行公司在發(fā)行前，必須通過(guò)因特網(wǎng)以網(wǎng)上直播(至少包括圖像直播和文字直播)的方式，向投資者進(jìn)行公司推介。首次公開(kāi)發(fā)行公司關(guān)于進(jìn)行網(wǎng)上直播推介活動(dòng)的公告應(yīng)與其招股說(shuō)明書(shū)摘要(或招股意向書(shū))同日同報(bào)刊登，并在擬上市證券交易所的指定網(wǎng)站同天發(fā)布。

招股說(shuō)明書(shū)的有效期為6個(gè)月，自中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行申請(qǐng)前招股說(shuō)明書(shū)最后一次簽署之日起計(jì)算。

二、發(fā)行費(fèi)用

(一)承銷(xiāo)費(fèi)用

一般根據(jù)股票發(fā)行規(guī)模確定。目前，收取承銷(xiāo)費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)是：包銷(xiāo)商收取的包銷(xiāo)傭金為包銷(xiāo)股票總金額的1.5%～3%;代銷(xiāo)傭金為實(shí)際售出股票總金額的0.5%～l.5%。

(二)發(fā)行人支付給中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用

包括申報(bào)會(huì)計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用、評(píng)估費(fèi)用、承銷(xiāo)費(fèi)用、保薦費(fèi)用以及上網(wǎng)發(fā)行費(fèi)用等。為本次發(fā)行而進(jìn)行的財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)用，應(yīng)由主承銷(xiāo)商承擔(dān)，在發(fā)行費(fèi)用中不應(yīng)包括“財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)”;同時(shí)，發(fā)行費(fèi)用中不應(yīng)包括“其他費(fèi)用”項(xiàng)目。

例題：包銷(xiāo)方式下，股票承銷(xiāo)費(fèi)用的收費(fèi)區(qū)間為承銷(xiāo)金額的( )。

A.0.5%～1.5%

B.0.5%～2.5%

C.1.5%～2.5%

D.1.5%～3%

答案：D

判斷正誤：承銷(xiāo)費(fèi)用中代銷(xiāo)傭金是代銷(xiāo)股票總金額的0.5%～1.5%。

答案：錯(cuò)誤

例題：首次公開(kāi)發(fā)行股票的，發(fā)行費(fèi)用中應(yīng)包含( )

A.律師費(fèi)

B.評(píng)估費(fèi)

C.財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)

D.其他費(fèi)用

答案：AB

三、發(fā)行階段的后期工作

(一)股款繳納

我國(guó)公開(kāi)發(fā)行股票采用的是預(yù)繳款方式(不包括首次公開(kāi)發(fā)行中向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售這一發(fā)行方式)。

(二)股份交收及股東登記

在無(wú)紙化發(fā)行的情況下，股份交收以認(rèn)股者載入股東名冊(cè)為要件。目前，在上網(wǎng)發(fā)行方式下，投資者購(gòu)買(mǎi)到的股票通過(guò)證券登記結(jié)算系統(tǒng)自動(dòng)登記到投資者的股東賬戶中。

(三)承銷(xiāo)總結(jié)報(bào)告

公開(kāi)發(fā)行證券的，主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)在證券上市后l0日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)備承銷(xiāo)總結(jié)報(bào)告。

第四節(jié)　股票的上市保薦

一、保薦制度

為提高上市公司質(zhì)量和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)水平，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》，自2004年2月1日起，對(duì)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票和上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券采用證券發(fā)行上市保薦制度。

證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)履行保薦職責(zé)，應(yīng)當(dāng)注冊(cè)登記為保薦人。

二、保薦工作規(guī)程

保薦工作規(guī)程如下：

第一，保薦人應(yīng)當(dāng)建立健全保薦工作的內(nèi)部控制制度。

第二，保薦人不得推薦發(fā)行人證券發(fā)行上市的情形：(1)保薦人及其大股東、實(shí)際控制人、重要關(guān)聯(lián)方持有發(fā)行人的股份合計(jì)超過(guò)7%;(2)發(fā)行人持有或者控制保薦人股份超過(guò)7%;(3)保薦人的保薦代表人或者董事、監(jiān)事、經(jīng)理、其他高級(jí)管理人員擁有發(fā)行****益，在發(fā)行人任職等可能影響公正履行保薦職責(zé)的情形;(4)保薦人及其大股東、實(shí)際控制人、重要關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人提供擔(dān)?；蛉谫Y。

第三，保薦人應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人簽訂保薦協(xié)議，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。

刊登公開(kāi)發(fā)行募集文件前終止保薦協(xié)議的，保薦人和發(fā)行人應(yīng)當(dāng)自終止之日起5個(gè)工作日內(nèi)分別向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告，說(shuō)明原因。

第四，另行聘請(qǐng)的保薦人應(yīng)當(dāng)完成原保薦人未完成的持續(xù)督導(dǎo)工作，且持續(xù)督導(dǎo)的時(shí)間不得少于l個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。另行聘請(qǐng)的保薦人應(yīng)當(dāng)自保薦協(xié)議簽訂之日起開(kāi)展保薦工作并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。原保薦人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)其盡職推薦期間、持續(xù)督導(dǎo)期間相應(yīng)的責(zé)任。

三、持續(xù)督導(dǎo)

(一)持續(xù)督導(dǎo)期間的計(jì)算

首次公開(kāi)發(fā)行股票持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，自證券上市之日起計(jì)算。

保薦人應(yīng)當(dāng)自持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所報(bào)送“保薦總結(jié)報(bào)告書(shū)”。

(二)持續(xù)督導(dǎo)的內(nèi)容

(三)保薦人的權(quán)利

(四)發(fā)行人的義務(wù)

(五)監(jiān)督措施和法律責(zé)任

在1個(gè)自然年度內(nèi)，保薦人指定的保薦代表人受到不受理或不再受理監(jiān)管措施的次數(shù)超過(guò)3次，或者累計(jì)時(shí)間超過(guò)l2個(gè)月，且累計(jì)時(shí)間與該保薦人當(dāng)年末所保薦的發(fā)行人家數(shù)之比排名前3位的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起3個(gè)月內(nèi)不受理其推薦，已受理的責(zé)令其撤銷(xiāo)推薦。

四、股票的上市保薦

(一)股票上市的條件

股票上市是指經(jīng)核準(zhǔn)同意股票在證券交易所掛牌交易。根據(jù)《證券法》及交易所上市規(guī)則的規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)其股票上市必須符合下列條件：

第一，公司股本總額不少于人民幣5 000萬(wàn)元;

第二，公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上;公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公開(kāi)發(fā)行股份的比例為l0%以上;

第三，公司最近3年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載;

(二)股票的上市保薦

保薦人應(yīng)當(dāng)在簽訂保薦協(xié)議時(shí)指定兩名保薦代表人具體負(fù)責(zé)保薦工作，并作為保薦人與本所之間的指定聯(lián)絡(luò)人。

保薦人應(yīng)當(dāng)為經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)登記并列入保薦人名單，同時(shí)具有申請(qǐng)上市的證券交易所(下文簡(jiǎn)稱“交易所”)會(huì)員資格的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu);恢復(fù)上市保薦人還應(yīng)當(dāng)具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)《證券公司從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格管理辦法(試行)》中規(guī)定的從事代辦股份轉(zhuǎn)讓主辦券商業(yè)務(wù)資格。

首次公開(kāi)發(fā)行股票的持續(xù)督導(dǎo)的期間為股票上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，自股票上市之日起計(jì)算。

保薦代表人應(yīng)當(dāng)為經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)登記并列入保薦代表人名單的自然人。

保薦人應(yīng)當(dāng)在發(fā)行人向交易所報(bào)送信息披露文件及其他文件之前，或者履行信息披露義務(wù)后5個(gè)交易日內(nèi)，完成對(duì)有關(guān)文件的審閱工作，督促發(fā)行人及時(shí)更正審閱中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，并向交易所報(bào)告。

保薦人應(yīng)當(dāng)自持續(xù)督導(dǎo)工作結(jié)束后10個(gè)交易日內(nèi)向交易所報(bào)送保薦總結(jié)報(bào)告書(shū)。

(三)股票上市申請(qǐng)

發(fā)行人向證券交易所申請(qǐng)其股票上市時(shí)，控股股東和實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)承諾：自發(fā)行人股票上市之日起36個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的發(fā)行人股份，也不由發(fā)行人收購(gòu)該部分股份;發(fā)行人在刊登招股說(shuō)明書(shū)之前12個(gè)月內(nèi)進(jìn)行增資擴(kuò)股的，新增股份的持有人應(yīng)當(dāng)承諾：自發(fā)行人完成增資擴(kuò)股工商變更登記手續(xù)之日起36個(gè)月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓其持有的該部分新增股份。

發(fā)行人在提出上市申請(qǐng)期間，未經(jīng)證券交易所同意，不得擅自披露與上市有關(guān)的信息。

發(fā)行人在股票首次上市前應(yīng)與證券交易所簽訂股票上市協(xié)議。

(四)剩余證券的處理

證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)采用包銷(xiāo)方式，難免會(huì)有承銷(xiāo)團(tuán)不能全部售出證券的情況，這時(shí)，全體承銷(xiāo)商不得不在承銷(xiāo)期結(jié)束時(shí)自行購(gòu)入售后剩余的證券。

通常情況下，承銷(xiāo)商可以在證券上市后，通過(guò)證券交易所的交易系統(tǒng)逐步賣(mài)出自行購(gòu)入的剩余證券。證券交易所推出大宗交易制度后，承銷(xiāo)商可以通過(guò)大宗交易的方式賣(mài)出剩余證券，擁有了一個(gè)快速、大量處理剩余證券的新途徑。

例題：股票上市條件( )

A.開(kāi)業(yè)時(shí)間在3年以上，最近3年連續(xù)盈利

B.公司在最近3年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載

C.公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元

D.公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上;人民幣4億元以上的，股份的比例為10%

答案：BCD

五、中小企業(yè)板塊上市公司的保薦

中小企業(yè)板塊是在深圳證券交易所主板市場(chǎng)中設(shè)立的一個(gè)運(yùn)行獨(dú)立、監(jiān)察獨(dú)立、代碼獨(dú)立、指數(shù)獨(dú)立的板塊，集中安排符合主板發(fā)行上市條件的企業(yè)中規(guī)模較小的企業(yè)上市。中小企業(yè)板是現(xiàn)有主板市場(chǎng)的一個(gè)板塊，其適用的基本制度規(guī)范與現(xiàn)有市場(chǎng)完全相同，適用的發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)也與現(xiàn)有主板市場(chǎng)完全相同，必須滿足信息披露、發(fā)行上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)指標(biāo)、盈利能力、股本規(guī)模、公眾持股比例等各方面的要求。

保薦人和保薦代表人應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)以及深圳證券交易所的規(guī)定和行業(yè)規(guī)范，誠(chéng)實(shí)守信，勤勉盡責(zé)，盡職推薦發(fā)行人證券上市，持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人履行相關(guān)義務(wù)。保薦人和保薦代表人應(yīng)當(dāng)保證向深圳證券交易所出具的文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。保薦人應(yīng)當(dāng)在發(fā)行人證券上市前與深圳證券交易所簽訂《深圳證券交易所中小企業(yè)板塊上市推薦與持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議》，明確雙方的權(quán)利、義務(wù)和有關(guān)事項(xiàng)

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