證券從業(yè)資格證

參考答案及詳細解析

一、單項選擇題

1．A

【解析】1964年奧斯本提出了“隨機漫步理論”，他認為股票價格的變化類似于化學中的分  子“布朗運動”，具有“隨機漫步”的特點。

2．C

【解析】在強勢有效市場中，證券價格能夠充分和快速地反映所有的相關信息，任何人都  不能通過對信息的私人占有而獲得超額利潤。

3．D

【解析】對于證券組合的管理者來說，如果市場是強勢有效的，管理者會選擇消極保守的態(tài)度，只求獲得市場平均的收益水平。

4．B

【解析】基本分析的重點是公司分析。

5．B

【解析】價值發(fā)現型投資理念是一種風險相對分散的投資理念。

6．B

【解析】在國務院領導下制定和實施貨幣政策的宏觀調控部門是中國人民銀行。

7．A

【解析】上市公司通過年度報告、中期報告、臨時報告等形式向投資者披露其經營狀況的  有關信息。

8．B

【解析】調整現值模型以自由現金流為指標，以無杠桿權益成本為貼現系數。

9．D

【解析】該筆投資的終值FV=PV?(1+i)Bn=10000×(1+8%)3=12597.12元。

10．C

【解析】采用零增長模型計算，股票的內在價值=未來每期支付的每股股息／到期收益率  =5÷10%=50元。

11．C

【解析】本題考查市場分割理論的觀點。

12．C

【解析】資產凈值是全體股東的權益，是決定股票投資價值的重要基準。

13．D

【解析】ABC選項是影響股票投資價值的內部因素。

14．A

【解析】B選項應該是對看漲期權而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權的買方執(zhí)行期  權將有利可圖；C選項應該是對看跌期權而言，若市場價格低于協(xié)定價格，期權的買方  執(zhí)行期權將有利可圖；D選項應該是實際上期權的內在價值可能大于零，可能等于零，不可能為負值。

15．C

【解析】在宏觀經濟分析中，總量分析法主要是動態(tài)分析，也包括靜態(tài)分析。

16．B

【解析】勞動力人口是指年齡在16歲以上具有勞動能力的人的全體。

17．C

【解析】惡性通貨膨脹是指年通貨膨脹率達到3位數以上的通貨膨脹。

18．D

【解析】從利率角度分析，通貨緊縮形成了利率下調的穩(wěn)定預期。

19．D

【解析】直接信用控制屬于選擇性貨幣政策工具。ABC選項屬于一般性貨幣政策工具。

20．D

【解析】D選項屬于緊的貨幣政策的主要政策手段。

21．D

【解析】D選項應該是如果中央銀行降低再貼現率，會使證券市場行情走勢上揚。

22．D

【解析】股改產生的受限股中，首次公開發(fā)行前股東持有股份超過5%的股份在股改結束  12個月后解禁流通量為5%，24個月流通量不超過10%，在其之后，成為全部可上市  流通股。

23．C

【解析】C選項應該是門類編碼采用單字母升序編碼法。

24．C

【解析】石油行業(yè)的市場結構屬于寡頭壟斷。

25．D

【解析】AC選項屬于寡頭壟斷市場，B選項屬于完全競爭市場。

26．C

【解析】生活必需品或是必要的公共服務屬于防守型行業(yè)。

27．B

【解析】本題考查行業(yè)生命周期中的成長期。

28．C

【解析】A選項是處于幼稚期的行業(yè)，B選項是處于成長期的行業(yè)，C選項是處于成熟期    的行業(yè)，D選項是處于衰退期的行業(yè)。

29．A    ．

【解析】演繹法是從一般到個別。歸納法是先觀察后推論，演繹法是先推論后觀察。    30．D

【解析】分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可利用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計資料與國民經濟綜    合指標進行比較。

31. B

【解析】速動比率的計算公式為(流動資產-存貨)／流動負債。

32．A

【解析】資產負債率公式中的“資產總額”是扣除累計折舊后的凈額。

33. C

【解析】已獲利息倍數又稱為利息保障倍數。

34．C

【解析】存貨周轉率=營業(yè)成本／平均存貨，所以營業(yè)收入是不需要用到的數據。

35．A

【解析】本題考查資產重組的手段和方法。股權置換的目的在于引入戰(zhàn)略投資者或合作伙伴。

36．B

【解析】在K線理論中，收盤價是最重要的。

37．B

【解析】支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，兩者之間之所以能相互轉化，很    大程度是心理因素方面的影響。

38．C

【解析】頭肩頂形態(tài)的形態(tài)高度是指頭到頸線的直線距離。

39．D

【解析】圓弧形態(tài)是一種持續(xù)不長的狀態(tài)；一般來說圓弧形態(tài)形成的時間越長，反轉的    力度越強；圓弧形態(tài)的形成過程中，成交量一般中間少，兩頭多。

40．B

【解析】突破缺口的形成在很大程度上取決于成交量的變化情況。

41．C

【解析】波浪理論認為一個完整的上升價格循環(huán)周期由5個上升波浪和3個下降波浪    組成。

42．A

【解析】波浪理論考慮的最為重要的因素是形態(tài)。

43．A

【解析】股市中常說的黃金交叉是指現在價位站穩(wěn)在長期與短期MA之上，短期MA又向上突破長期MA。

44．B

【解析】A選項應該是ADR在0.5～1.5之間是常態(tài)情況，此時多空雙方處于均衡狀態(tài)； C選項應該是ADR從低向高超過0.5，并在0.5上下來回移動幾次，是空頭進入末期的信號；D選項應該是ADR從高向低下降到0.75以下，是短期反彈的信號。

45．B

【解析】本題考查主動管理方法。ACD選項屬于被動管理方法。

46．D

【解析】套利定價理論的創(chuàng)始人是史蒂夫?羅斯。

47．D

【解析】以未來價格上升帶來的價差收益為投資目標的證券組合是增長型證券組合：

48．B

【解析】最優(yōu)證券組合是指，相對于其他有效組合，該組合所在的無差異曲線的位置最 高，是使投資者最滿意的有效組合。

49．A

【解析】本題考查證券組合的業(yè)績評估。B選項應該是證券組合的收益水平不僅僅與管  理者的技能有關；C選項應該是詹森指數以證券市場線為基準；D選項應該是詹森指數  是基于風險調整法思想而建立的專門用于評價證券組合優(yōu)劣的工具。

50．A

【解析】夏普指數是連接證券組合與無風險資產的直線的斜率。

51．D

【解析】利率消毒指的是單一支付下的資產免疫策略。

52．D

【解析】采用無套利均衡分析技術的要點是復制證券的現金流特性與被復制證券的現金  流特性完全相同。

53．B

【解析】金融工程運作的步驟中，分析是指根據當前的體制、技術和金融理論找出解決  問題的最佳方案。

54．B

【解析】8選項應該是當基差走強時，有利于賣出套期保值者。

55．C

【解析】期現套利是指根據指數現貨與指數期貨之間價差的波動進行套利。

56．C

【解析】NII,示清算銀行規(guī)定的作為計算銀行監(jiān)管資本VaR持有期為10天，置信水平通常  選擇95%～99%。

57．C

【解析】亞洲證券分析師聯合會的簡稱為ASAF。

58．A

【解析】遵紀守法是對證券分析師的基本要求，是職業(yè)行為規(guī)范的重要方面。

59．B

【解析】證券投資咨詢機構及其執(zhí)業(yè)人員有權拒絕媒體對其所提供的稿件進行斷章取義、  作有損原意的刪節(jié)和修改，并自提供之13起將其稿件以書面形式保存3年。

60．D

【解析】《會員制證券投資咨詢業(yè)務管理暫行規(guī)定》規(guī)定會員制機構應對每筆咨詢服務收  入按10%的比例計提風險準備金。

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（責任編輯：中大編輯）

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