期貨從業(yè)資格

本文主要介紹2012年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎知識》串講輔導第十一章期權與期權交易，希望對您此次考試有所幫助！

第三節(jié)　期貨期權交易

一、交易指令的下達

投資者發(fā)出指令時最關鍵的是對執(zhí)行價格的選擇和權利金報價。

二、撮合與成交

期權交易與期貨交易一樣，按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則，由計算機進行撮合成交。同品種、同期權類型、同執(zhí)行價格、同一到期月份，期權買方所出權利金越高、下達指令的時間越早就越優(yōu)先成交，期權賣方愿意接受的權利金越低、下達指令的時間越早就越優(yōu)先成交。

三、期權交易的了結方式

期權交易的了結方式包括對沖平倉與履約平倉兩種。

對沖平倉

期權交易具有以下特點：

第一，期貨期權合約是標準化的

第二，期權合約的買賣也是在交易所內通過公開競價進行的。

第三，其實期權交易的買賣雙方無需在交易所內直接見面。

履約平倉

圖11-3總結了期權交易的了結形式。(見書426頁)

四、期權結算

期權結算買方的最大風險是成交時所交的權利金，因此對于買方沒有每日結算風險。但賣方的風險與期貨一樣依然存在，因此交易所要對賣方進行每日計結算。

賣方持倉保證金結算

賣方當日開倉當日子倉結算

賣方歷史持倉平倉結算

買方權利金的結算

履約結算

權利放棄時的結算

實值期權自動結算

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（責任編輯：中大編輯）

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