期貨從業(yè)資格

為了幫助考生系統(tǒng)的復(fù)習(xí)2012年期貨從業(yè)資格考試課程，全面的了解期貨資格考試教材的相關(guān)重點(diǎn)，小編特編輯匯總了2012年期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)資料，希望對(duì)您參加本次考試有所幫助！

三、判斷是非題(本題共40個(gè)小題，每題0．5分，共20分。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)

121．【答案】A

122．【答案】B

【解析】期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。遠(yuǎn)期交易的對(duì)象是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同，所涉及的商品沒有任何限制。

123．【答案】B

【解析】期貨交易實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度，交易雙方必須繳納一定數(shù)額的保證金，并且在持倉(cāng)期問始終要維持一定的保證金水平。

124．【答案】B

【解析】套期保值是在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制，可能是用期貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，也可能是用現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利來彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)虧損。

125．【答案】A

126．【答案】A

【解析】大部分期貨參與者都采取對(duì)沖機(jī)制，因此交易所的實(shí)物交割率一般很低。

127．【答案】B

【解析】期貨交易所不參與期貨價(jià)格的形成。

128．【答案】B

【解析】我國(guó)《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，設(shè)立期貨公司，必須經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

129．【答案】A

130．【答案】B

【解析】在進(jìn)行期貨交易時(shí)，交易雙方無須對(duì)標(biāo)的物的質(zhì)量等級(jí)進(jìn)行協(xié)商。

131．【答案】A

132．【答案】A

133．【答案】A

134．【答案】A

135．【答案】B

【解析】實(shí)物交割應(yīng)以會(huì)員的名義進(jìn)行，會(huì)員代客戶進(jìn)行交易。

136．【答案】A

137．【答案】B

【解析】由于期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格相互影響，并且受到相同因素的影響，從而期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格隨交割月的臨近趨于一致。

138．【答案】B

【解析】基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格，如果期貨價(jià)格上升，基差不一定下降，它的變化還取決于現(xiàn)貨價(jià)格的變化情況。

139．【答案】A

140．【答案】B

【解析】在賣出合約后，如果價(jià)格上升則進(jìn)一步賣出合約，以提高平均賣出價(jià)格，一旦價(jià)格回落，可以在較高價(jià)格上買入止虧盈利，這稱為平均賣高。

141．【答案】A

142,【答案】A

143．【答案】B

【解析】套利在本質(zhì)上是利用期貨市場(chǎng)的一種投機(jī)，但與一般單方面的投機(jī)交易相比，風(fēng)險(xiǎn)較低。

144．【答案】B

【解析】在正向市場(chǎng)中進(jìn)行熊市套利時(shí)，跨期套利者的獲利有限而可能的損失無限。

145．【答案】A

146．【答案】B

【解析】上升趨勢(shì)線能起支撐作用，屬于支撐線的一種。

147．【答案】B

【解析】如果價(jià)格原有的趨勢(shì)是向上，則很顯然，遇到上升三角形后，幾乎可以肯定今后的趨勢(shì)是向上突破。如果在下降趨勢(shì)處于末期時(shí)(下降趨勢(shì)持續(xù)了相當(dāng)一段時(shí)間)，出現(xiàn)上升三角形還是以看漲為主。

148．【答案】B

【解析】金融期貨交易所是一個(gè)有形的市場(chǎng)。

149．【答案】A

150．【答案】B

【解析】標(biāo)準(zhǔn)?普爾500指數(shù)期貨合約規(guī)定每點(diǎn)代表250美元。

151．【答案】A

152．【答案】A

153．【答案】A

154．【答案】B

【解析】期貨交易雙方所承擔(dān)的盈虧風(fēng)險(xiǎn)都是無限的。期權(quán)交易買方的虧損風(fēng)險(xiǎn)是有限的(以期權(quán)費(fèi)為限)，盈利風(fēng)險(xiǎn)可能是無限的(看漲期權(quán))，也可能是有限的(看跌期權(quán))。

155．【答案】B

【解析】對(duì)沖基金大量運(yùn)用賣空機(jī)制，并且大量使用信貸杠桿進(jìn)行高于自己本金數(shù)倍甚至數(shù)十倍的高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)操作。

156．【答案】A

157．【答案】B

【解析】CPO為商品基金經(jīng)理，CTA為商品交易顧問。在期貨投資基金內(nèi)部CPO和CTA在投資決策上是有分工的。

158．【答案】A

159．【答案】A

【解析】交易所(結(jié)算所)是期貨交易的直接管理者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，這就決定了交易所(結(jié)算所)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控是整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的核心。

160．【答案】B

【解析】無論在我國(guó)還是在國(guó)外，交易所作為會(huì)員組織，是為會(huì)員服務(wù)的，其運(yùn)營(yíng)應(yīng)受會(huì)員的監(jiān)督。

四、分析計(jì)算題(本題共10個(gè)小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))

161．【答案】A

【解析】平倉(cāng)交易盈虧=(2020-2030)×5×10=-500(元)；持倉(cāng)盈虧=(2020-2040)×15×10=-3000(元)。

162．【答案】D

【解析】5月20日價(jià)差：17020-16950=70(元／噸)；

7月2013價(jià)差：17030-17010=20(元／噸)；

價(jià)差變化：70-20=50(元／噸)。

163．【答案】D

【解析】5月份合約盈虧情況：1840-1810=30(元／噸)，即獲利30元／噸；

7月份合約盈虧情況：1880-1890=-10(元／噸)，即虧損10元／噸；

套利結(jié)果：10×30-10×10=200(元)，即獲利200元。

164．【答案】B

【解析】熊市套利策略是買進(jìn)遠(yuǎn)期合約同時(shí)賣出近期合約。

A項(xiàng)盈利為：(2．35-2．40)+(2．35-2．40)=-0．1(美元／蒲式耳)；

B項(xiàng)盈利為：(2．35-2．30)+(2．35-2．40)=0(美元／蒲式耳)；

C項(xiàng)盈利為：(2．35-2．40)+(2．40-2．40)=-0．05(美元／蒲式耳)；

D項(xiàng)盈利為：(2．35-2．30)+(2．45-2．40)=0．1(美元／蒲式耳)；

因此，B項(xiàng)使得交易者凈收益持平。

165．【答案】A

【解析】堪薩斯交易所盈虧狀況：7．40-7．30=0．1(美元／蒲式耳)，即盈利0．1美形蒲式耳；芝加哥交易所盈虧狀況：7．45-7．50=-0．05(美元／蒲式耳)，即虧損0．05美元／蒲式耳；總盈虧：(0．10-0．05)×5000=250(美元)。

166．【答案】C

【解析】F(4月1日，6月3013)=1450×l1+(6％-1％)×素l_1468．13(點(diǎn))。

167．【答案】C

【解析】?jī)羰找?(94．1-92．3)×2500×2=9000(美元)。

168．【答案】B

【解析】該投資者行使期權(quán)，以245點(diǎn)的價(jià)格買人一份標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以265點(diǎn)的價(jià)格賣出一份標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)合約，扣除他先前支付的權(quán)利金，該投機(jī)者實(shí)際盈利=(265-245-5)×250=3750(美元)。

169．【答案】C

【解析】權(quán)利金成本：500+300=800(點(diǎn))；恒指至少能彌補(bǔ)權(quán)利金的損失，因此13000+800=13800(點(diǎn))，13000-800=12200(點(diǎn))；當(dāng)恒指跌破12200點(diǎn)或恒指上漲13800點(diǎn)時(shí)該投資者可以盈利。

170．【答案】D

【解析】此操作屬于飛鷹式期權(quán)套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權(quán)利金為13+16-18-5=6(美分／蒲式耳)，賣出飛鷹式期權(quán)套利組合最大收益為凈權(quán)利金。

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