期貨從業(yè)資格

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答案與解析

一、單項選擇題(本題共60個小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi))

1．【答案】B

【解析】1848年，芝加哥的82位商人發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所(Chicago Board of Trade，CBOT)。

2．【答案】D

【解析】1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所(KCBT)開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，使股票價格指數(shù)也成為期貨交易的對象。

3．【答案】A

【解析】保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就越大，高收益高風(fēng)險的特點就越明顯。

4．【答案】B

【解析】期權(quán)交易與期貨交易都具有規(guī)避風(fēng)險、提供套期保值的功能，但期貨交易主要是為現(xiàn)貨商提供套期保值的渠道，而期權(quán)交易不僅對現(xiàn)貨商具有規(guī)避風(fēng)險的作用，而且對期貨商的期貨交易也具有一定程度的規(guī)避風(fēng)險的作用。

5．【答案】D

【解析】到1993年下半年，全國各類期貨交易所達50多家，期貨經(jīng)紀(jì)機構(gòu)近千家，中國期貨市場建設(shè)一度一哄而起、盲目發(fā)展。

6．【答案】D

【解析】投機是期貨市場的基本要素，沒有了投機者的參與，期貨市場將缺乏流動性。投機者正是想通過期貨投機，牟取風(fēng)險利潤。因此，投機功能也是期貨市場的一個基本功能。

7．【答案】B

【解析】通過套期保值交易，保值者可以將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他市場參與者，但風(fēng)險并沒有被消除。

8．【答案】B

【解析】正是由于期貨價格真實地反映供求及價格變動趨勢，具有較強的預(yù)期性、連續(xù)性和公開性，所以在期貨交易發(fā)達的國家，期貨價格被視為一種權(quán)威價格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國際貿(mào)易者研究世界市場行情的依據(jù)。

9．【答案】B

【解析】期貨交易所一般分為會員制期貨交易所和公司制期貨交易所。公司制期貨交易所通常由若干股東共同出資組建，以盈利為目的。

10．【答案】B

【解析】期貨交易所變更方案只有會員大會才能決定。

11．【答案】B

【解析】我國目前的結(jié)算機構(gòu)均是作為交易所的內(nèi)部機構(gòu)來設(shè)立的。

12．【答案】D

【解析】期貨經(jīng)紀(jì)機構(gòu)必須對營業(yè)部實行統(tǒng)一管理，即統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險控制、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財務(wù)管理和會計核算。

13．【答案】C

【解析】期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來某一特定時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

14．【答案】D

【解析】期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，它的組成要素包括交易品種、每日價格最大波動限制、最小變動價位和交割時間等，惟一的變量是交易價格。

15．【答案】D

【解析】ABC三項屬于商品期貨。

16．【答案】C

【解析】英國倫敦金屬交易所(LME)和美國紐約商業(yè)交易所(NYMEX)是全球最大的鋁期貨交易市場。

17．【答案】C

【解析】大連商品交易所黃大豆期貨合約的交易手續(xù)費為不超過4元／手，上海期貨交易所陰極銅期貨合約的交易手續(xù)費為不高于成交金額的萬分之二(含風(fēng)險準(zhǔn)備金)，上海期貨交易所天然橡膠期貨合約的交易手續(xù)費為不高于成交金額的萬分之一點五(含風(fēng)險準(zhǔn)備金)。

18．【答案】B

【解析】根據(jù)漲跌停板制度，若黃銅期貨合約連續(xù)兩個交易日漲停，則隨后第三個交易日的漲跌停板的幅度為5％。

19．【答案】B

【解析】成交價為賣出價、買人價和前一成交價中的居中價格。1153>1151>1150，因此，正確答案為1151元／噸。

20．【答案】C

【解析】限倉可以采取根據(jù)保證金數(shù)量規(guī)定持倉限額、對會員的持倉量限制和對客戶的持倉量限制等幾種形式。

21．【答案】A

【解析】鄭州商品交易所的PTA、白糖和棉花期貨采取集中交割方式，交割結(jié)算價是期貨合約交割月第一個交易日起至最后交易日所有結(jié)算價格的加權(quán)平均價。

22．【答案】B

【解析】早期的期貨商品主要是農(nóng)產(chǎn)品，是生產(chǎn)者和消費者為規(guī)避價格風(fēng)險而進行期貨交易，可見，增值動機是建立期貨市場的初衷。

23．【答案】B

【解析】多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便在將來現(xiàn)貨市場買進時不致于因價格上漲而給自己造成經(jīng)濟損失的一種期貨交易方式。就多頭套期保值者來說，他希望價格上漲。

24．【答案】A。

【解析】若市場由正向市場轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?，基差從負值變?yōu)檎?，基差走強?/p>

25．【答案】A

【解析】基差=現(xiàn)貨價格一期貨價格。在正常市場上，基差為負值，基差絕對值變大時，說明現(xiàn)貨價格的上漲幅度小于期貨價格的上漲幅度。

26．【答案】C

【解析】美元較歐元貶值，最好的方式就是賣美元的期貨，防止價格下降，同時買入歐元期貨，進行套期保值。

27．【答案】A

【解析】根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，若基差交易時間的權(quán)利屬于買方，則稱之為買方叫價交易；若基差交易時間的權(quán)利屬于賣方，則稱之為賣方叫價交易。

28．【答案】A

【解析】期貨投機交易不同于套利交易；期貨投機交易只在期貨市場上進行交易。

29．【答案】B

【解析】當(dāng)遠期月份合約的價格大于近期月份合約的價格時，市場處于正向市場。如果市場行情上漲，在遠期月份合約價格上升時，近期月份合約的價格也會同步上升，以維持與遠期月份合約間的價差和持倉費用的相等關(guān)系，且可能近期月份合約的價格上升得更多。

30．【答案】A

【解析】若市場處于反向市場，做多頭的投機者應(yīng)買人交割月份較遠的遠期月份合約，行情看漲同樣可以獲利，行情看跌時損失較少。

31．【答案】C

【解析】在買人合約后，如果價格下降則進一步買人合約，以求降低平均買人價，一旦價格反彈可在較低價格上賣出止虧盈利，這稱為平均買低。

32．【答案】C

【解析】在任何單個市場上的最大總虧損金額必須限制在總資本的5％以內(nèi)。

33．【答案】A

【解析】套利行為的存在，使得市場流動性加大。

34．【答案】D

【解析】一般來說，套利包含了兩筆交易，并且這兩筆交易是同時發(fā)生的，為了鼓勵不同期貨合約間的套利，國外的交易所規(guī)定套利的傭金支出比一個單盤交易的傭金費用要高，但又不及一個回合單盤交易的兩倍。

35．【答案】B

【解析】在正向市場上，如果近期供給量增加而需求量減少，則會導(dǎo)致近期合約價格跌幅大于遠期合約的價格跌幅，或者近期合約價格的漲幅小于遠期合約價格的漲幅。

36．【答案】C

【解析】蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)近期月份合約，同時賣出(或買人)居中月份合約，并買人(或賣出)遠期月份合約。其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份數(shù)量之和。

37．【答案】A

【解析】印尼是天然橡膠的主要供應(yīng)國，因而，印尼災(zāi)害性天氣的出現(xiàn)，對國際市場上天然橡膠的價格影響很大。當(dāng)自然條件不利時，天然橡膠的產(chǎn)量就會受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲。

38．【答案】C

【解析】交易量和持倉量有以下關(guān)系：①只有當(dāng)新的買入者和賣出者同時人市時，持倉量才會增加，同時交易量增加；②當(dāng)買賣雙方有一方做平倉交易時(即換手)，持倉量不變，但交易量增加；③當(dāng)買賣雙方均為原交易者，雙方均為平倉時，持倉量下降，交易量增加。

39．【答案】D

【解析】對稱三角形的突破位置應(yīng)在三角形橫行寬度的1／2到3／4處。

40．【答案】D

【解析】波浪理論最大的不足是應(yīng)用上的困難，也就是學(xué)習(xí)和掌握上的困難。

41．【答案】A

【解析】收盤價是最重要的價格。道氏理論認為，所有價格中，收盤價最重要，甚至認為只需用收盤價，不用別的價格。

42．【答案】B

【解析】三重頂(底)與一般頭肩形最大的區(qū)別是三重頂(底)的頸線和頂部(底部)連線是水平的，故具有矩形的特征。比起頭肩形態(tài)來說，更容易演變成持續(xù)整理形態(tài)。

43．【答案】B

【解析】相對強弱指標(biāo)RSI是與KD指標(biāo)齊名的常用技術(shù)指標(biāo)。RSI是以一個特定時期內(nèi)價格的變動情況推測價格未來的變動方向，并根據(jù)價格漲跌幅度顯示市場的強弱。

44．【答案】B

【解析】期貨一般分為商品期貨和金融期貨。金融期貨包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨。

45．【答案】A

【解析】用1個單位或100個單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國貨幣，稱為直接標(biāo)價法。

46．【答案】C

【解析】利率期貨的標(biāo)的物是貨幣市場和資本市場的各種債務(wù)憑證。

47．【答案】C

【解析】C項股指期貨是以現(xiàn)金結(jié)算方式來結(jié)束交易的。

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（責(zé)任編輯：中大編輯）