期貨從業(yè)資格

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二、多項(xiàng)選擇題(本題共60個小題，每題0．5分，共30分。在每題給出的4個選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請將符合題目要求選項(xiàng)的代碼填人括號內(nèi))

61．【答案】AD

【解析】B項(xiàng)絕大多數(shù)在交割日之前對沖；C項(xiàng)遠(yuǎn)期合約缺乏流動性。

62．【答案】ABCD

【解析】證券市場的基本職能是資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)；期貨市場的基本職能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。證券交易的目的是獲得利息、股息等收入和資本利得；期貨交易的目的是規(guī)避現(xiàn)貨市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或獲取投機(jī)利潤。證券市場分為一級市場(發(fā)行市場)和二級市場(流通市場)；期貨市場并不區(qū)分一級市場和二級市場。證券一般采用現(xiàn)貨交易方式，需繳納全額資金；期貨交易只需繳納期貨合約價(jià)值一定比例的保證金。

63．【答案】BD

【解析】期貨交易有實(shí)物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結(jié)的。

64．【答案】ACD

【解析】期貨交易中，公開喊價(jià)能夠增強(qiáng)人與人之間的信任關(guān)系，活躍市場氣氛，如果市場出現(xiàn)動蕩，可憑借交易者之間的友好關(guān)系，提供更穩(wěn)定的市場基礎(chǔ)。突破時空的限制是電子交易方式的優(yōu)點(diǎn)。

65．【答案】ABCD

【解析】此外，期貨交易所聯(lián)網(wǎng)發(fā)展還表現(xiàn)為：上市相同合約的各國交易所聯(lián)網(wǎng)，建立相互對沖體系等。

66．【答案】ACD

【解析】通過期貨市場套期保值來實(shí)現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，其主要的基本原理在于：對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價(jià)格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。

67．【答案】AD

【解析】遠(yuǎn)期交易由于缺乏對沖機(jī)制和保證金制度，尚不具備期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能。

68．【答案】ABCD

【解析】期貨交易的參與者眾多，除了會員以外，還有其所代表的眾多的商品生產(chǎn)者、銷售者、加工者、進(jìn)出口商以及投機(jī)者等。

69．【答案】ABCD

【解析】價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場通過公開、公正、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價(jià)格的過程。

70．【答案】ACD

【解析】期貨市場在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用包括：為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)；提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)；有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善；促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化等。B項(xiàng)屬于期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。

71．【答案】ABCD

【解析】在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所是一種具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。

72．【答案】ABD

【解析】股東大會就公司的重大事項(xiàng)如修改公司章程、決定公司的經(jīng)營方針和投資計(jì)劃、審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案、增加或者減少注艦資本等做出決議。

73．【答案】AC

【解析】期貨公司是客戶和期貨市場連接的紐帶，為投資者節(jié)約了交易成本，提高了效率；但是不能為期貨合約進(jìn)行擔(dān)保，也不能規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避是從套期保值交易中實(shí)現(xiàn)的。

74．【答案】ABC

【解析】此外，還應(yīng)符合國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

75．【答案】BCD

【解析卜一般的交割倉庫的日常業(yè)務(wù)共分為三個階段：商品入庫、商品保管和商品出庫。A項(xiàng)商品接運(yùn)是商品入庫的一個作業(yè)環(huán)節(jié)。

76．【答案】ABCD

【解析】某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由其生產(chǎn)、使用、消費(fèi)等特點(diǎn)決定。此外，合約交割月份的確定，還受該合約標(biāo)的商品的儲藏、保管、流通、運(yùn)輸方式和特點(diǎn)的影響。

77．【答案】AB

【解析】除此分法外，按生長季節(jié)劃分，小麥可分為春小麥和冬小麥。

78．【答案】ABC

【解析】硬冬白小麥期貨合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的3％。

79．【答案】AB

【解析】上海期貨交易所陰極銅標(biāo)準(zhǔn)合約的交割月份為1～12月份，天然橡膠期貨合約的交割月份為1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月。

80．【答案】D

【解析】目前，國際上最大的棉花期貨交易中心是紐約期貨交易所，它也是國際權(quán)威的棉花定價(jià)中心。大連期貨交易所沒有棉花期貨交易。

81．【答案】ABCD

【解析】為保障期貨市場平穩(wěn)運(yùn)行，而期貨交易所制定了保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額制度和大戶報(bào)告制度等。

82．【答案】ABD

【解析】維持保證金不是最低保證金，低于最低保證金水平的期貨合約的持有者將會收到要求追加保證金的通知。

83．【答案】ABCD

【解析】標(biāo)準(zhǔn)倉單數(shù)量因轉(zhuǎn)讓、注銷、交易、交割和質(zhì)押等業(yè)務(wù)發(fā)生變化時，交易所收回原"標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證"，簽發(fā)新的"標(biāo)準(zhǔn)倉單持有憑證"。

84．【答案】ABD

【解析】農(nóng)場主擔(dān)心未來農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下跌，更可能在期貨市場上采取賣期保值。

85．【答案】AC

【解析】期貨交易者可以選擇對沖平倉或?qū)嵨锝桓睿@就會產(chǎn)生合約建倉價(jià)格與合約平倉價(jià)格之間的差額或合約建倉價(jià)格與實(shí)物交割時交割結(jié)算價(jià)之問的差額，從而存在盈利或虧損。

86．【答案】AC

【解析】在正向市場上，收獲季節(jié)時基差擴(kuò)大，收獲季節(jié)過去后，基差開始縮小。

87．【答案】AC

【解析】投機(jī)交易的操作方式：當(dāng)期價(jià)低于均衡價(jià)格時，買進(jìn)合約；當(dāng)期價(jià)高于均衡價(jià)格時，賣出合約。

88．【答案】BCD

【解析】成功的交易預(yù)測和結(jié)果受到個人情緒、客觀現(xiàn)實(shí)、分析方法和制定的交易計(jì)劃等因素的影響。

89．【答案】ACD

【解析】期貨投機(jī)的原則：充分了解期貨合約；確定最低獲利目標(biāo)；確定最大虧損限度和確定投入的風(fēng)險(xiǎn)資本。

90．【答案】D

【解析】一些投機(jī)商得出這樣的經(jīng)驗(yàn)，即只有當(dāng)最初的持倉方向被證明是正確的，即證明是可獲利后，才可以進(jìn)行追加的投資交易，并且追加的投資額應(yīng)低于最初的投資額。

91．【答案】BD

【解析】止損指令是實(shí)現(xiàn)限制損失、滾動利潤原則的有力工具。

92．【答案】AB

【解析】牛市套利買人近期月份合約的同時賣出遠(yuǎn)期月份合約，要求近期月份的價(jià)格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份或近期月份合約的價(jià)格下降幅度小于遠(yuǎn)期合約，從而達(dá)到合約對沖時出現(xiàn)盈利。

93．【答案】AD

【解析】當(dāng)市場是熊市時，較近月份的合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下降幅度。如果是正向市場，遠(yuǎn)期合約價(jià)格與較近月份合約價(jià)格之間的價(jià)差往往會擴(kuò)大；如果是反向市場，則近期合約與遠(yuǎn)期合約的價(jià)差會縮小。而無論是在正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。

94．【答案】BD

【解析】水平套利又稱日歷套利和時間套利，垂直套利又稱價(jià)格套利和貨幣套利。

95．【答案】BD

【解析】跨期套利是指利用統(tǒng)一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行的套利交易。

96．【答案】ABC

【解析】移動平均線一般包括長期、中期和短期的MA。長、中、短是相對的，可以自己確定。

97．【答案】AD

【解析】雙重頂和雙重底出現(xiàn)得非常頻繁，僅次于頭肩頂和頭肩底形態(tài)。

98．【答案】AD

【解析】當(dāng)交易量和持倉量下降而價(jià)格上升，或者交易量和持倉量增加而價(jià)格下跌時，表明市場疲軟。

99．【答案】CD

【解析】在價(jià)格的曲線圖上，旗形和楔形出現(xiàn)的頻率最高，一段上升或下降行情的中途，可能出現(xiàn)好幾次這樣的圖形。

100．【答案】ACD

【解析】B項(xiàng)為賣出信號。

101．【答案】AC

【解析】在預(yù)測期貨價(jià)格時，江恩將圓周的360度按照1／2、1／3、1／4和1／8進(jìn)行分割。江恩把每小時的時間進(jìn)行劃分，最小的變動周期是4分鐘。

102．【答案】ABCD

【解析】衡量一國經(jīng)濟(jì)狀況好壞的因素主要有：①一國國內(nèi)生產(chǎn)總值的實(shí)際增長率(指扣除了通貨膨脹影響的增長率)；②貨幣供應(yīng)增長率和利息率水平；③通貨膨脹率；④一國的物價(jià)水平影響著該國的進(jìn)出口。

103．【答案]BC

【解析】歐洲美元不是指存放在歐洲的美元，而是指一切存放于美國境外的非美國銀行或美國銀行設(shè)在境外的的分支機(jī)構(gòu)的美元存款。。

104．【答案】ACD

【解析】B屬于短期利率期貨品種。

105．【答案】CD

【解析】中長期國債期貨采用實(shí)物交割方式。

106．【答案】ACD

【解析】股指期貨主要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值和投機(jī)、可用于規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

107．【答案】AB

【解析】根據(jù)執(zhí)行時間的不同，金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

108．【答案】ACD

【解析】期權(quán)買方的風(fēng)險(xiǎn)是有限

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