期貨從業(yè)資格

為了幫助考生系統(tǒng)的復習2012年期貨從業(yè)資格考試課程，全面的了解期貨資格考試教材的相關(guān)重點，小編特編輯匯總了2012年期貨從業(yè)資格考試輔導資料，希望對您參加本次考試有所幫助！

三、判斷是非題(本題共40個小題，每題0．5分，共20分。正確的用A表示，錯誤的用B表示)

121．【答案】B

【解析】最早的金屬期貨交易誕生于英國。

122．【答案】A

123．【答案】B

【解析】期貨交易只需繳納期貨合約價值一定比例的保證金。

124．【答案】A

125．【答案】B

【解析】期貨市場的基本功能是規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)，規(guī)避的是價格風險，發(fā)現(xiàn)的是商品價格。

126．【答案】B

【解析】無論價格漲跌，不管是用期貨市場盈利來彌補現(xiàn)貨市場虧損，或用現(xiàn)貨市場盈利來彌補期貨市場虧損，套期保值是在這兩個市場之間建立盈虧沖抵機制。

127．【答案】A

128．【答案】B

【解析】中國香港的期貨市場監(jiān)管工作由香港特別行政區(qū)財政司負責管理。

129．【答案】A

130．【答案】A

131．【答案】A

132．【答案】A

133．【答案】B

【解析】保證金制度是期貨市場風險控制最根本、最重要的制度。

134．【答案】B

【解析】當每日結(jié)算后，客戶保證金低于期貨交易所規(guī)定的交易保證金時，交易所有權(quán)進行強行平倉，直至保證金余額維持其剩余頭寸為止。

135．【答案】B

【解析】標準倉單轉(zhuǎn)讓必須通過會員在交易所辦理過戶手續(xù)，同時結(jié)清有關(guān)費用。

136．【答案】A

137．【答案】B

【解析】基差的變動可能大于、小于或等于期貨價格和現(xiàn)貨價格的變動。

138．【答案】B

【解析】在正向市場中，基差為負，期貨市場的價格大于現(xiàn)貨市場的價格。

139．【答案】A

140．【答案】A

141．【答案】B

【解析】正向市場中，做多頭的投機者應(yīng)買人近期月份合約；做空頭的投機者應(yīng)賣出遠期月份合約。

142．【答案】A

143．【答案】A

144．【答案】B

【解析】套期保值行為在本質(zhì)上屬于規(guī)避風險的一種手段；而套利行為在本質(zhì)上是期貨市場上的一種投機行為。

145．【答案】B

【解析】在正向市場上，如果近期供給量增加而需求減少，則導致近期合約價格跌幅大于遠期合約，或者近期合約價格的漲幅小于遠期合約。

146．【答案】A

147．【答案】A

148．【答案】B

【解析】效率市場是指市場價格可以充分、迅捷地反映所有有關(guān)信息的市場狀況。

149．【答案】B

【解析】理論上，金融期貨價格有可能高于、等于、低于相應(yīng)的現(xiàn)貨金融工具價格。

【答案】A

【答案】A

【答案】B

【解析】一般來講，期權(quán)剩余的有效日期越長，其時間價值就越大。

【答案】A

【答案】A

【答案】A

【答案】B

【解析】私募基金所受監(jiān)管較少，公募期貨基金所受監(jiān)管最嚴。

157．【答案】A

【解析】FCM負責執(zhí)行CTA發(fā)出的交易指令，管理期貨頭寸的保證金。

158．【答案】B

【解析】如果政府宏觀政策失誤或者宏觀政策變動過于頻繁也會對期貨市場造成不良影響。

159．【答案】B

【解析】我國期貨市場監(jiān)管基本與美國相同，形成了中國證監(jiān)會、中國期貨業(yè)協(xié)會和期貨交易所的三級監(jiān)管體系。通過立法管理、行政管理與行業(yè)自律管理三個方面對期貨市場進行風險監(jiān)管。

160．【答案】A

四、分析計算題(本題共10個小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個選項中，只有1項符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內(nèi))

161．【答案】D

【解析】當日交易保證金=當日結(jié)算價×當日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例。大商所大豆期貨交易單位為10噸／手，因此該投資者當天須繳納的保證金=2230×(80×10)×5％=89200(元)。

162．【答案】A

【解析】基差走弱，做買入套期保值時套期保值者得到完全保護，并且存在凈盈利。該加工商的凈盈利=[-30-(-60)]×10×10=3000(元)。

163．【答案】C

【解析】小麥合約盈虧狀況：7．45-7．60=-0．15(美元／蒲式耳)，即虧損0．15美元／蒲式耳；玉米合約盈虧狀況：2．45-2．20=O．25(美元／蒲式耳)，即盈利0．25美元／蒲式耳；總盈虧：(0．25-0．15)×5000=500(美元)。

164．【答案】D

【解析】六月份大豆合約的盈利為：(1740-1730)×3×10=300(元)；

七月份大豆合約的盈利為：(1760-1750)×8×10=800(元)；

八月份大豆合約的盈利為：(1760-1750)×5×10=500(元)；

因此，投機者的凈收益為：300+800+500=1600(元)。

165．【答案】C

【解析】該策略是一種買入蝶式套利(看漲期權(quán))的操作，它需要支付一個初始的凈權(quán)利金為2美分／蒲式耳(16-9-9+4)。賣出蝶式套利(看漲期權(quán))的最大可能虧損為：270-260-2=8(美分／蒲式耳)。

166．【答案】D

【解析】該投資者進行的是轉(zhuǎn)換套利，其利潤為：(4．5-5．5)-(428．5-430)=0．5(美元／盎司)。

167．【答案】C

【解析】投資者買人看漲期權(quán)的標的物大豆期貨合約的實際成本為：2000+20=2020(港元／噸)；投資者執(zhí)行看漲期權(quán)后在期貨市場上平倉收益為：(2200-2020)×10=1800(港元)。

168．【答案】D

【解析】該投資者進行空頭看漲期權(quán)套利，最大盈利=18-14=4(美分)，最大虧損=850-820-4=26(美分)，盈虧平衡點=820+4=850-26=824(美分)。

169．【答案】B

【解析】該投資者進行的是賣出跨式套利：當恒指為執(zhí)行價格時，期權(quán)的購買者不行使期權(quán)，投資者獲得全部權(quán)利金。

170．【答案】B

【解析】該投資者進行的是空頭看漲期權(quán)垂直套利?？疹^看漲期權(quán)垂直套利的損益平衡點=低執(zhí)行價格+最大收益=10000+(130-80)=10050(點)。

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