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本文主要介紹2012年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》串講輔導(dǎo)第十一章期權(quán)與期權(quán)交易，希望對(duì)您此次考試有所幫助！
三、期貨期權(quán)合約
期貨期權(quán)合約與期貨合約一樣，也是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買(mǎi)方有權(quán)在將來(lái)特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出相關(guān)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化合約。
期貨期權(quán)合約幾乎包括了相關(guān)期貨合約的所有標(biāo)準(zhǔn)化要素，其中另有三項(xiàng)要素是期貨合約中所沒(méi)有的。
1．權(quán)利金(Premium)--期貨期權(quán)的價(jià)格，是期貨期權(quán)的買(mǎi)方為獲取期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而必須支付給賣(mài)方的費(fèi)用，又稱(chēng)為權(quán)價(jià)、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)。即購(gòu)買(mǎi)或出售期貨期權(quán)的價(jià)格。
在期權(quán)交易中，期權(quán)權(quán)利金即期權(quán)成交價(jià)格是期權(quán)合約中唯一能在交易所內(nèi)討價(jià)還價(jià)的要素，其他合約要素均已標(biāo)準(zhǔn)化。
2．執(zhí)行價(jià)格(Exercise Price)--是指期貨期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)按此價(jià)買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的期貨合約的價(jià)格，也是賣(mài)方在履行合約時(shí)賣(mài)出或買(mǎi)入一定數(shù)量的期貨合約的價(jià)格，又稱(chēng)為履約價(jià)格、敲定價(jià)格(StrikePrice)、約定價(jià)格。
3．合約到期日--是指期貨期權(quán)合約必須履行的時(shí)間，是期貨期權(quán)合約的終點(diǎn)。
（二）期貨期權(quán)與期貨的異同
在期貨期權(quán)交易中，看漲期權(quán)與看跌期權(quán)并不是一宗交易的買(mǎi)賣(mài)雙方，而是截然不同的兩碼事。每一個(gè)期權(quán)形式都有相應(yīng)的買(mǎi)方和賣(mài)方。買(mǎi)入看漲期權(quán)對(duì)應(yīng)賣(mài)出看漲期權(quán)，買(mǎi)入看跌期權(quán)對(duì)應(yīng)賣(mài)出看跌期權(quán)。
1．期貨交易與期貨期權(quán)交易的共同之處。
1.交易對(duì)象都是標(biāo)準(zhǔn)化合約；
2.交易都是在期貨交易所內(nèi)通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行；
3.交易達(dá)成后，都必須通過(guò)結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算。
2．期貨交易與期貨期權(quán)交易的不同之處。
1.合約標(biāo)的物不同
2.買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利義務(wù)不同（不對(duì)等）
3.保證金規(guī)定不同
4.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同
5.獲利機(jī)會(huì)不同
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不同點(diǎn)
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期貨交易
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期貨期權(quán)交易
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合約標(biāo)的物
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一般商品或金融工具
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相關(guān)的商品期貨合約或金融期貨合約
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買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利義務(wù)
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對(duì)等，買(mǎi)賣(mài)雙方被賦予相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)
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不對(duì)等，期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)在其認(rèn)為合適的時(shí)候行使權(quán)利，但并不負(fù)有必須買(mǎi)入或賣(mài)出的義務(wù)
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保證金規(guī)定
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買(mǎi)賣(mài)雙方都要繳納一定數(shù)量的保證金，并將其維持在一定水平
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期權(quán)買(mǎi)方無(wú)需繳納保證金
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市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
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大，買(mǎi)賣(mài)雙方潛在的虧損和盈利都是無(wú)限的
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期權(quán)買(mǎi)方的虧損風(fēng)險(xiǎn)有限，盈利可能有限（看跌）或無(wú)限（看漲）；期權(quán)賣(mài)方的盈利有限，虧損的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限（看漲）或有限（看跌）
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（責(zé)任編輯：中大編輯）
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