期貨從業(yè)資格

為了幫助考生系統(tǒng)的復(fù)習(xí)2012年期貨從業(yè)資格考試課程，全面的了解期貨資格考試教材的相關(guān)重點，小編特編輯匯總了2012年期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)資料，希望對您參加本次考試有所幫助！

三、判斷是非題(本題共40個小題，每題0．5分，共20分。正確的用A表示，錯誤的用B表示)

121．【答案】B

【解析】遠期交易的違約風(fēng)險較高，而期貨交易的保證金制度維持期貨市場安全型和流動性，風(fēng)險較遠期有所降低。

122．【答案】B

【解析】電子交易可以部分取代交易大廳和經(jīng)紀人。

123．【答案】B

【解析】中國金融期貨交易所在2006年10月30日開始進行滬深300股指期貨的仿真交易。

124．【答案】A

125．【答案】B

【解析】期貨合約的買賣不允許場外交易。

126．【答案】B

【解析】期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能，為生產(chǎn)經(jīng)營者回避、轉(zhuǎn)移或者分散價格風(fēng)險提供了良好途徑，這也是期貨市場得以發(fā)展的主要原因。

127．【答案】B

【解析】目前世界上大多數(shù)國家的期貨交易所都實行會員制。

128．【答案】B

【解析】日本對期貨市場的監(jiān)管是分開進行的，農(nóng)產(chǎn)品期貨歸農(nóng)林水產(chǎn)省管理，工業(yè)品期貨歸通商產(chǎn)業(yè)省管理，金融期貨歸大藏省管理。

129．【答案】B

【解析】標準倉單簽發(fā)完畢后，有關(guān)會員應(yīng)及時到交易所辦理注冊手續(xù)。標準倉單注冊后，方可用于履行交易所期貨合約的實物交割。

130．【答案】A

131．【答案】A

132．【答案】B

【解析】黃大豆1號期貨合約標的物為非轉(zhuǎn)基因黃大豆。

133．【答案】B

【解析】外匯期貨合約的買賣雙方須繳納一定金額的保證金，還須向中介機構(gòu)繳納手續(xù)費。

134．【答案】A

135．【答案】B

【解析】交易所只能與會員結(jié)算，客戶需要通過期貨公司進行結(jié)算。

136．【答案】B

【解析】套期保值是交易者將在現(xiàn)貨市場上買進或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時，在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)量相當(dāng)、方向相反的期貨合約。

137．【答案】B

【解析】一企業(yè)若希望通過套期保值來回避原料價格上漲風(fēng)險，應(yīng)采取買人套期保值方式。

138．【答案】A

139．【答案】B

【解析】當(dāng)投機總量超過了保證期貨市場所需足夠的流動性以及市場容量的承受力時，從而使該商品價格突然或不合理的波動，或不正常的變化，可以界定為過度投機。

140．【答案】A

141．【答案】A

142．【答案】A

143．【答案】A

144．【答案】B

【解析】蝶式套利必須同時下達三個買空／賣空／買空的指令，并同時對沖。

145．【答案】A

146．【答案】B

【解析】上升趨勢線起支撐作用，下降趨勢線起壓力作用。

147．【答案】A

148．【答案】B

【解析】遠期外匯交易流動性低于外匯期貨交易。

149．【答案】A

150．【答案】A

151．【答案】B

【解析】按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分，期權(quán)可以分為現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)。

152．【答案】B

【解析】從理論上說，期權(quán)買方的虧損風(fēng)險是有限的，僅以期權(quán)權(quán)利金為限；期權(quán)賣方的盈利可能是有限的(僅以期權(quán)權(quán)利金為限)，而虧損的風(fēng)險可能是無限的(在看漲期權(quán)的情況下)，也可能是有限的(在看跌期權(quán)的情況下)。

153．【答案】A

154．【答案】B

【解析】看漲期權(quán)購買者的收益為期權(quán)到期日市場價格和執(zhí)行價格的差額并扣除期權(quán)的購買費用。

【答案】A

156．【答案】B

【解析】有限合伙人是為基金提供大部分資金的投資者，但不參加基金的具體交易與日常管理活動，只按照協(xié)議收取資本利潤，并且以自己的出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。

157．【答案】A

1S1

158．【答案】B

【解析】市場機制不健全是造成期貨價格非理性波動的因素之一，但人為的非理性投機才是造成期貨價格非理性波動最直接、最核心的因素。

159．【答案】B

【解析】如果追加數(shù)量很小的需求可以使價格大幅度上漲，那么，市場就缺乏深度；如果數(shù)量很大的追加需求對價格沒有大的影響，那么市場就是有深度的。

160．【答案】B

【解析】結(jié)算所絕對不能運用其他會員或客戶除了風(fēng)險基金之外的保證存款，去填補某一會員無力償付的債項。

四、分析計算題(本題共10個小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個選項中，只有

1項符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi))

161．【答案】C

【解析】該投資者進行的是賣出寬跨式套利。高平衡點=高執(zhí)行價格+權(quán)利金=10500+500=11000，低平衡點=低執(zhí)行價格-權(quán)利金=10000-500=95000，在兩個平衡點之間，投資者盈利。

162．【答案】B

【解析】平倉盈虧=(2230-2220)×10×10=1000(元)；持倉盈虧=(2215-2220)×10×10=-500(元)；當(dāng)日交易保證金=2215×10×10×5％=11075(元)。

163．【答案】B

【解析】平均價格：(2010×1+2000×1)／2=2005(元／噸)。

164．【答案】D

【解析】lo月份的銅期貨合約：盈利=7350-7200=150(美元／噸)；

12月份的銅期貨合約：虧損=7200-7100=100(美元／噸)；

10月份的盈利+12月份的虧損=150+(-100)=50(美元／噸)，即該套利可以獲取凈盈利50美元／噸。

165．【答案】D

【解析】計算公式為：8月份合約的賣出價與買人價之間的差額+10月份賣出價與買入價之間的差額。

A中盈利為：(402．5-399．5)+(401-401．5)=2．5(美元)；

B中盈利為：(398．5-399．5)+(401-399．5)=0．5(美元)；

C中盈利為：(402．5-399．5)+(401-404)=0(美元)；

D中盈利為：(398．5-399．5)+(401-397)=3(美元)；

因此，正確答案為D

166．【答案】C

【解析】該投資者在買入看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)的同時，買人相關(guān)期貨合約，這種交易屬于轉(zhuǎn)換套利。轉(zhuǎn)換套利的利潤=(看漲期權(quán)權(quán)利金-看跌期權(quán)權(quán)利金)-(期貨價格-期權(quán)執(zhí)行價格)=(4．5-5)-(398-400)=1．5(美元)。

167．【答案】B

【解析】股票組合的市場價值：15000×50=750000(港元)；

資金持有成本：750000×8％÷4=15000(港元)；

持有1個月紅利的本利和：20000×(1+8％÷12)=20133(港元)；

合理價格：750000+15000-20133=744867(港元)。

168．【答案】B

【解析】權(quán)利金盈利：-20-10=-30(美元／噸)；由于期貨合約價格上漲，執(zhí)行看漲期權(quán)，則盈利為：150-140=10(美元／噸)；總的盈利為：-30+10=-20(美元/噸)。

169．【答案】C

【解析】看漲期權(quán)合約平倉獲得的凈收益=(3．55-3．35)×2×5000=2000美元。

170．【答案】A

【解析】該投資者進行的是多頭看跌期權(quán)垂直套利，最大收益=凈權(quán)利金=170-110=60(元)，最大虧損=(5400-5300)-60=40(元)。

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