期貨從業(yè)資格

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二、多項選擇題(本題共60個小題，每題o．5分，共30分。在每題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填人括號內)

61．【答案】ABCD

【解析】期貨交易的基本特征包括：合約標準化；交易集中化；雙向交易；對沖機制；杠桿機制。

62．【答案】AD

【解析】1876年成立的倫敦金屬交易所(LME)，開金屬期貨交易之先河。當時的名稱是倫敦金屬交易公司，主要從事銅和錫的期貨交易。

63．【答案】BC

【解析】期貨交易較為發(fā)達的西方國家紛紛走上交易所合并的道路。期貨市場的兩大巨頭--芝加哥期貨交易所和芝加哥商業(yè)交易所也有過合并的意向。

64．【答案】AD

【解析】此外，鄭州商品交易所上市的期貨品種還包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕為大連商品交易所上市的期貨品種，天然橡膠為上海期貨交易所的上市品種。

65．【答案】ABC

【解析】聯(lián)網合并的原因：一是經濟全球化的影響；二是全球競爭機制趨于完善，競爭更為激烈；三是場外交易突飛猛進，對場內的交易所交易造成威脅。通過聯(lián)網合并，可以充分發(fā)揮集團優(yōu)勢，聚集人氣，擴大產品交易范圍，利用現(xiàn)代技術，增加交易量。允許使用交叉保證金以減少其成員和客戶的保證金需求，降低交易成本。

66．【答案】CD

【解析】市場中的交易者通常是規(guī)模較大的生產者、產地經銷商、加工商和貿易商等。

67．【答案】ABC

【解析】芝加哥期貨交易所的成立，客觀上為現(xiàn)貨市場的價格制定提供了參考，但它不是當初成立的目的。

68．【答案】AC

【解析】現(xiàn)貨市場中的價格信號是分散的、短暫的，不利于企業(yè)的正確決策。期貨市場中的價格具有真實性、預期性、連續(xù)性和權威性。

69．【答案】ABD

【解析】期貨交易形成的價格，是在交易所內通過公開競爭達成的，并要及時公之于眾。70．【答案】ACD

【解析】會員制期貨交易所一般均設有會員大會、理事會、專業(yè)委員會和業(yè)務管理部門。71．【答案】ABC

【解析】D項為會員大會的權力。

72．【答案】ABC

【解析】D項為期貨結算部門的作用。

73．【答案】ABC

【解析】目前，中國金融期貨交易所實行的是分級結算制度，而鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所沒有實行分級結算制度。

74．【答案】ACD

【解析】協(xié)會資金實行自行資助形式，由期貨行業(yè)自身解決。

75．【答案】ACD

【解析】期貨合約最小變動價位的確定，通常取決于該合約標的商品的種類、性質、市場價格波動情況和商業(yè)規(guī)范等。

76．【答案】ABCD

【解析】有色金屬期貨是在20世紀60、70年代由多家交易所陸續(xù)推出的。有色金屬是指除黑色金屬(鐵、鉻、錳)以外的所有金屬，其中金、銀、鉑、鈀因其價值高又稱為貴金屬。

77．【答案】AD

【解析】除此分法外，依據(jù)對溫度要求不同，小麥可分為硬麥和軟麥。

78．【答案】ABC

【解析】芝加哥期貨交易所豆粕期貨合約的交割等級為蛋白質含量48％的一等豆粕。

79．【答案】CD

【解析】天氣指數(shù)期貨、自然災害指數(shù)期貨和污染指數(shù)期貨等都是沒有現(xiàn)貨市場為基礎的期貨合約。

80．【答案】AB

【解析】期貨交易所會員、客戶可以使用標準倉單、國債等價值穩(wěn)定、流動性強的有價證券充抵保證金進行期貨交易。

81．【答案】BD

【解析】當會員、投資者出現(xiàn)下列情形之一時，交易所有權對其持倉進行強行平倉：(1)會員結算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內補足的；(2)持倉量超出其限倉規(guī)定的；(3)因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的；(4)根據(jù)交易所的緊急措施應予強行平倉的；(5)其他應予強行平倉的。

82．【答案】AB

【解析】限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。下達限價指令時，客戶必須指明具體的價位。它的特點是可以按客戶的預期價格成交，成交速度相對較慢，有時甚至無法成交。

83．【答案】ABCD

【解析】結算是指根據(jù)交易結果和交易所有關規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款和其他有關款項進行的計算、劃撥。它是期貨交易流程中一個必不可少的環(huán)節(jié)。

84．【答案】AB

【解析】CD兩項是期貨交易當中的正常情況，不能視為違約。

85．【答案】AC

【解析】套期保值的基本做法有兩種：持有現(xiàn)貨空頭，買入期貨合約；持有現(xiàn)貨多頭，賣出期貨合約。

86．【答案】BD

【解析】若擔心未來原材料價格上漲，則可采取多頭套期保值或買人套期保值方式。

87．【答案】AC

【解析】正向市場一般在供求狀況比較正常的情況下出現(xiàn)。

88．【答案】ABCD

【解析】基差的變化可具體分為六種情況：在正向市場上基差走強、在反向市場上基差走強、在正向市場上基差走弱、在反向市場上基差走弱、從正向市場變?yōu)榉聪蚴袌龅淖邚娨约皬姆聪蚴袌鲎優(yōu)檎蚴袌龅淖呷酢?/p>

89．【答案】AC

【解析】D項中的價格波動時不可抑制的，在市場正常的范圍內即可。

90．【答案】BCD

【解析】期貨投機交易主要在期貨市場操作，套期保值交易在現(xiàn)貨和期貨兩個市場同時操作。

91．【答案】ABCD

【解析】期貨價格是經常波動的，影響期貨價格的因素主要有資金成本、手續(xù)費、現(xiàn)貨價格和預期利潤。

92．【答案】ABD

【解析】建倉時除了要決定買賣何種合約及何時買賣外，還必須確定合約的交割月份。獲利的比例是事先無法確定的。

93．【答案】ABD

【解析】套利者與投機者的區(qū)別主要有：①交易方式不同，套利者一般通過對沖進行交易，投機者根據(jù)自己的判斷進行交易；②利潤的來源不同，投機者的利潤來源于價格水平的變動，而套利者的利潤來源于價格關系的變動；③承擔風險程度不同，套利者承受的風險要遠小于投機者所承受的風險。

94．【答案】BD

【解析】跨期套利是套利交易中最普遍的一種，是利用同一商品但不同交割月份之間正常價格差距出現(xiàn)異常變化時進行對沖而獲利的，又可分為牛市套利和熊市套利兩種形式。

95．【答案】BD

【解析】AC兩項是大豆提油套利的做法。

96．【答案】ABCD

【解析】蝶式套利的特點還包括：必須同時下達三個買空／賣空／買空(或賣空／買空／賣空)的指令，并同時對沖。

97．【答案】BCD

【解析】影響國內消費量變化的因素包括：消費者購買力的變化，人口增長及消費結構的變化，政府收入與就業(yè)政策等。

98．【答案】CD

【解析】三角形主要分為三種：對稱三角形、上升三角形和下降三角形。第一種有時也稱正三角形，后兩種合稱直角三角形。

99．【答案】AD

【解析】移動平均線具有追蹤趨勢、滯后性、穩(wěn)定性、助漲助跌性、支撐線和壓力線的特性。

100．【答案】BD

【解析】RSI(相對強弱指標)分區(qū)與投資操作關系如表1所示。

表1RSl分區(qū)與投資操作關系

RSI值        市場特征        投資操作

800-100        極強        賣出

50-80        強        買入

20-50        弱        賣出

O-20        極弱        買入

101．【答案】AB

【解析】項使持倉量增加，D項使持倉量減少。

102．【答案】BC

【解析】頭肩頂形態(tài)完成后，向下突破頸線時成交量不一定擴大，但突破頸線一段時間后成交量會擴大。

103．【答案】BC

【解析】遠期外匯交易是交易雙方在成交時約定于未來某日按成交時確定的匯率交收一定數(shù)量某種外匯的交易方式，其流動性低于外匯期貨交易。

104．【答案】BD

【解析】一般情況下，利率提高，資本流入，導致本幣需求擴大，本幣升值；貿易順差擴大，外幣供應增加，外幣相對貶值，本幣升值。

105．【答案】ABC

【解析】金融期貨不需要倉儲，因而沒有倉儲成本。

106．【答案】ABCD

【解析】短期利率期貨是指期貨合約標的物的期限不超過1年的各種利率期貨，主要有商業(yè)票據(jù)期貨、短期國庫券期貨、歐洲美元定期存款期貨、港元利率期貨和定期存單期貨五種。

107．【答案】BC

【解析】A項道?瓊斯平均系列指數(shù)的計算方法采用的是算術平均法，遇到拆股、換牌等非交易情況時采用除數(shù)修正法予以調整。D項英國金融時報指數(shù)采用幾何平均法計算。

108．【答案】ACD

【解析】期權交易中，買方想獲得一定的權利，必須向賣方交納一定的保證

（責任編輯：中大編輯）