期貨從業(yè)資格

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三、判斷是非題(本題共40個(gè)小題，每題0．5分，共20分。正確的用A表示，錯(cuò)誤的用B表示)

121．【答案】B

【解析】1925年芝加哥期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進(jìn)入結(jié)算公司結(jié)算，從此，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了。

122．【答案】A

123．【答案】B

【解析】期貨交易實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度，交易雙方必須繳納一定數(shù)額的保證金，并且在持倉期問始終要維持一定的保證金水平。

124．【答案】A

125．【答案】B

【解析】由于受到相同因素的影響，一般情況下期、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。

126．【答案】B

【解析】公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)。

127．【答案】B

【解析】目前我國的期貨結(jié)算部門是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)。

128．【答案】B

【解析】對(duì)于商品期貨交易來說，期貨合約成功交易的關(guān)鍵是正確解決交割問題。

129．【答案】A

130．【答案】A

131．【答案】A

132．【答案】B

【解析】交易所調(diào)整限倉數(shù)額須經(jīng)理事會(huì)批準(zhǔn)，并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)備案后實(shí)施。

133．【答案】A

134．【答案】A

135．【答案】A

136．【答案】A

137．【答案】B

【解析】在正向市場(chǎng)上，只要基差變大，無論期貨、現(xiàn)貨價(jià)格是上升還是下降，買入套期保值者都可以得到完全保護(hù)。

138．【答案】B

【解析】建倉時(shí)應(yīng)該注意，只有在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確上漲時(shí)，才買入期貨合約；在市場(chǎng)趨勢(shì)已經(jīng)明確下跌時(shí)，才賣出期貨合約。如果趨勢(shì)不明朗，或不能判定市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)就不要匆忙建倉。

139．【答案】B

【解析】金字塔式買入、賣出是在市場(chǎng)行情與預(yù)料的相同的情況下所采用的方法。

140．【答案】A

141．【答案】A

142．【答案】B

【解析】在正向市場(chǎng)牛市套利中，只要價(jià)差縮小，交易者就能盈利。

143．【答案】A

144．【答案】B

【解析】隨著恐慌性大量賣出之后，往往是多頭的開始。

145．【答案】B

【解析】K線理論認(rèn)為價(jià)格的變動(dòng)主要體現(xiàn)在開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)四個(gè)價(jià)格上。

146．【答案】A

147．【答案】B

【解析】法瑪根據(jù)投資者可以獲得的信息種類，將有效市場(chǎng)分成弱式有效市場(chǎng)、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)和強(qiáng)式有效市場(chǎng)三個(gè)層次。

148．【答案】B

【解析】其他條件不變，如果一個(gè)國家出現(xiàn)巨額貿(mào)易順差，將促使該國貨幣升值。

149．【答案】B

【解析】要防范利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，就需要購買看跌期權(quán)；要防范利率下降的風(fēng)險(xiǎn)，就需要購買看漲期權(quán)。

150．【答案】A

151．【答案】A

152．【答案】B

【解析】期權(quán)交易中，只有賣方需要交納保證金，而買方則不需要交納保證金。

153．【答案】B

【解析】看漲期權(quán)又稱買人期權(quán)，因?yàn)橥顿Y者預(yù)期價(jià)格將會(huì)上漲，從而可以協(xié)議價(jià)買人并以市價(jià)賣出而獲利。

154．【答案】A

155．【答案】A

156．【答案】A

157．【答案】B

【解析】許多FCM同時(shí)也是CPO或TM，向客戶提供投資項(xiàng)目的業(yè)績(jī)報(bào)告，同時(shí)也為客戶提供投資于期貨投資基金的機(jī)會(huì)。

158．【答案】B

【解析】由于期貨市場(chǎng)的杠桿性及風(fēng)險(xiǎn)集中性，使得安全性成為市場(chǎng)監(jiān)管的重要原則。

159．【答案】A

160．【答案】B

【解析】客戶爆倉既是客戶的風(fēng)險(xiǎn)，也是期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)。

四、分析計(jì)算題(本題共10個(gè)小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有

l項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))

161．【答案】B跨

【解析】上海期貨交易所鋁期貨合約的每日價(jià)格波動(dòng)浮動(dòng)限制為不超過上一交易日結(jié)算價(jià)±3％，因此一般情況下，7月3日期貨合約的最高價(jià)格=15000×(1+3％)=15450(元／噸)。

162．【答案】D

【解析】大豆期貨每手lo噸，需交納的保證金為：2040×15×10×5％=15300(元)。

163．【答案】B

【解析】該公司期貨市場(chǎng)上的盈利為60元／噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損為40元／噸，因此其凈盈利為20元／噸，共實(shí)現(xiàn)盈利：20×500=10000(元)。

164．【答案】A

【解析】買人套期保值，基差走弱時(shí)將有凈盈利，盈利數(shù)額為：30×10×10=3000(元)。

165．【答案】D

【解析】賣出較近月份的合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。A項(xiàng)中獲利100元；B項(xiàng)中獲利-60元；C項(xiàng)中獲利140元；D項(xiàng)中獲利190元。所以，D項(xiàng)符合題目的要求。

166．【答案】C

【解析】A項(xiàng)盈利為：(402．5-399．5)+(401-401．5)=2．5(美元／盎司)；

B項(xiàng)盈利為：(398．5-399．5)+(401-399．5)=0．5(美元／盎司)；

C項(xiàng)虧損為：(402．5-399．5)+(401-404．5)=-0．5(美元／盎司)；

D項(xiàng)盈利為：(398．5-399．5)+(401-397．0)=3(美元／盎司)；

因此，C項(xiàng)使交易者虧損。

167．【答案】A

【解析】8月份合約盈虧情況：450-446=4(美元／盎司)，即獲利4美元／盎司；

7月份合約盈虧情況：452-461=-9(美元／盎司)，即虧損9美元／盎司；

套利結(jié)果：4-9=-5(美元／盎司)。

168．【答案】C

【解析】3個(gè)月的貼現(xiàn)率為：(100-92)％÷4=2％；

購買價(jià)格：1000000×(1-2％)=980000(美元)。

169．【答案】D

【解析】道?瓊斯指數(shù)每點(diǎn)為10美元。獲利為：(9700-9500)×10-500=1500(美元)。

170．【答案】C

【解析】投資者5月份到期不會(huì)執(zhí)行其買人的看漲期權(quán)，損失180點(diǎn)；

投資者賣出的看漲期權(quán)對(duì)方不會(huì)執(zhí)行，所以投資者獲利權(quán)利金240點(diǎn)；

投資者凈盈利：240-180=60(點(diǎn))。17R

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