期貨從業(yè)資格

為了幫助考生系統(tǒng)的復(fù)習(xí)2012年期貨從業(yè)資格考試課程，全面的了解期貨資格考試教材的相關(guān)重點(diǎn)，小編特編輯匯總了2012年期貨從業(yè)資格考試輔導(dǎo)資料，希望對(duì)您參加本次考試有所幫助！

四、分析計(jì)算題(本題共10個(gè)小題，每題2分，共20分。在每題給出B個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))

161．鄭州商品交易所玉米期貨合約的保證金比率為5％，假如劉先生以3200元／噸的價(jià)格買入8張玉米期貨合約(每張為10噸)，那么劉先生必須向交易所支付()元的初始保證金。

A．10800

B．11800

C．12800

D．13800

162．3月1日，某經(jīng)銷商以1200元／噸價(jià)格買人1000噸小麥。為了避免小麥價(jià)格下跌造成存貨貶值，決定在鄭州商品交易所進(jìn)行小麥期貨套期保值交易。該經(jīng)銷商以1240元／噸價(jià)格賣出100手5月份小麥期貨合約。5月1日，小麥價(jià)格下跌，他在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以1110元／噸的價(jià)格將1000噸小麥出售，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上以1130元／噸將100手5月份小麥期貨合約平倉(cāng)。該套期保值交易的結(jié)果為()元／噸。

A．凈盈利20

B．凈虧損20

C．凈虧損40

D．凈盈利40

163．3月10日，某交易所5月份小麥期貨合約的價(jià)格為7．65美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格為7．50美元／蒲式耳。某交易者如果此時(shí)人市，采用熊市套利策略(不考慮傭金成本)，那么下列能使其盈利0．1美元／蒲式耳的是()。

A．5月份小麥合約的價(jià)格漲至7．70美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至7．45美元／蒲式耳

B．5月份小麥合約的價(jià)格跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至7．35美元／蒲式耳

C．5月份小麥合約的價(jià)格漲至7．70美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至7．55美元／蒲式耳

D．5月份小麥合約的價(jià)格跌至7．60美元／蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至7．55美元／蒲式耳

164．5月份，一個(gè)投資者以0．6904美元／法郎的價(jià)格買人100手6月瑞士法郎期貨合約。一周后，美元貶值，6月瑞士法郎期貨合約的價(jià)格變?yōu)?．6960美元／法郎，該投資者將合約賣出平倉(cāng)，其獲利為()美元。

A．15000

B．20000

C．55000

D．70000

165．交易者賣出2張某股票的期貨合約，價(jià)格為x港元／股，合約乘數(shù)為y。如果每張合約的費(fèi)用總計(jì)為z港元，那么該交易者的盈虧平衡點(diǎn)是()港元。

A．x+z/y

B．c+2z/y

C．x-z/y

D．x-2zy

166．香港恒生指數(shù)期貨最小變動(dòng)價(jià)位漲跌每點(diǎn)為50港元，某交易者在4月20日以11950點(diǎn)買入2張期貨合約，每張傭金為25港元。如果5月20日該交易者以12000點(diǎn)將手中合約平倉(cāng)，則該交易者的凈收益是()港元。

A．-5000

B．2500

C．4900

D．5000

167．假設(shè)某投資者3月1日在CBOT市場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)賣出30年期國(guó)債期貨合約1手，價(jià)格99-

02。當(dāng)日30年期國(guó)債期貨合約結(jié)算價(jià)為98-16，則該投資者當(dāng)日盈虧狀況(不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)為()美元。

A．-8600

B．-562．5

C．562．5

D．8600

168．某投資者在10月份以80點(diǎn)的權(quán)利金(每點(diǎn)10美元，合500美元)買進(jìn)一張12月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9500的道?瓊斯指數(shù)美式看漲期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的物是12月到期的道瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來(lái)在到期時(shí)12月道?瓊斯指數(shù)期貨升至9550點(diǎn)，若該投資者此時(shí)決定執(zhí)行期權(quán)，他將虧損()美元。(忽略傭金成本)

A．80

B．300

C．500

D．800

169．6月10日市場(chǎng)利率8％，某公司將于9月10日收到1千萬(wàn)歐元，遂以92．30價(jià)格購(gòu)入10張9月份到期的3個(gè)月歐元利率期貨合約，每張合約為1百萬(wàn)歐元，每點(diǎn)為2500歐元。到了9月10日，市場(chǎng)利率下跌至6．85％(其后保持不變)，公司以93．35的價(jià)格對(duì)沖購(gòu)買的期貨，并將收到的1千萬(wàn)歐元投資于3個(gè)月期的定期存款，到12月10日收回本利和。該公司期間收益為()歐元。

A．145000

B．153875

C．173875

D．197500

170．2月10日，某投資者以150點(diǎn)的權(quán)利金買人一張3月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以100點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張3月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是()點(diǎn)。

A．50

B．100

C．150

D．200

答案及解析

四、分析計(jì)算題(本題共10個(gè)小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填人括號(hào)內(nèi))

161．【答案】C

【解析】劉先生必須向交易所支付的初始保證=3200×(10×8)×5％=12800(元)。

162．【答案】A

【解析】期貨市場(chǎng)盈利：1240-1130=110(元／噸)；現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損：1200-1100=90(元／噸)；相抵后凈盈利=110-90=20(元／噸)。

163．【答案】D

【解析】熊市套利策略是買進(jìn)遠(yuǎn)期合約同時(shí)賣出近期合約。

A項(xiàng)盈利為：(7．65-7．70)+(7．45-7．50)=-0．1(美元／蒲式耳)；

B項(xiàng)盈利為：(7．65-7．60)+(7．35-7．50)=-0．1(美元／蒲式耳)；

C項(xiàng)盈利為：(7．65-7．70)+(7．55-7．50)=0(美元／蒲式耳)；

D項(xiàng)盈利為：(7．65-7．60)+(7．55-7．50)=0．1(美元／蒲式耳)；

因此，正確答案是D。

164．【答案】D

【解析】該合約每個(gè)點(diǎn)的合約價(jià)值為12．5元，100手合約共獲利：(6960-6904)×12．5×100=70000(美元)。

165．【答案】B

【解析】每張合約的費(fèi)用總計(jì)為z港元，則2張合約的費(fèi)用為2z，合約乘數(shù)為y，則每股的費(fèi)用為2z／y港元，從而盈虧平衡點(diǎn)為x+2z／y(港元)。

166．【答案】C

【解析】該交易者的凈收益=(12000-11950)×50×2-25×2×2=4900(港元)。

167．【答案】C

【解析】賣出價(jià)比結(jié)算價(jià)高出18／32點(diǎn)，則盈余31．25×18=562．5(美元)。

168．【答案】B

【解析】虧損額=[(9550-9500)-80]×10=-300(美元)。

169．【答案】D

【解析】在期貨市場(chǎng)上獲利為：(93．35-92．30)×10X2500=26250(歐元)；公司所得的利率收益為：10000000×6．85％×1／4=171250(歐元)；期間收益為：171250+26250=197500(歐元)。

170．【答案】C

【解析】對(duì)于看漲期權(quán)而言，只要執(zhí)行價(jià)格小于實(shí)際價(jià)格就會(huì)要求執(zhí)行。此題中，當(dāng)實(shí)際價(jià)格為10200點(diǎn)時(shí)，投資者盈利最大為：(10200-10000)+100-150=150(點(diǎn))。

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