投資建設(shè)項目管理師

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投資項目管理師考試宏觀經(jīng)濟(jì)政策第五章

2)國債交易。我國的國債交易按交易形式可分為國債現(xiàn)券交易、國債回購交易和國債期 貨交易。

國債現(xiàn)券交易是一種即期易貨交易，是指投資者根據(jù)合同商定的付款方式買賣國債，在 一定時期內(nèi)進(jìn)行券款的交割，實現(xiàn)債券所有權(quán)的轉(zhuǎn)讓。交易雙方通過證券交易所的交易系統(tǒng)對上市流通的國債進(jìn)行買賣報價，由交易系統(tǒng)撮合成交。一旦成交，即進(jìn)行券款交割過戶。 國債現(xiàn)貨交易與股票交易過程基本一致，是最基本的國債交易形式。

國債回購交易是指國債交易商或投資者在賣出某種國債的同時，以國債回購協(xié)議的形式

約定于未來某一時間以協(xié)議確定的價格再將等量的該種國債買回的交易。其實質(zhì)是國債的賣出者以國債為抵押向買入者借入資金，買回國債時所支付的價款與賣出國債時所獲得的價款 之間的差額即為借人資金的利息。在國債回購交易中，最初賣出國債的一方為回購方，買人 國債的另一方則為返售方。

國債期貨交易是以國債期貨交易合約為標(biāo)的，買賣雙方通過交易所，約定在未來特定的

交易日以約定的價格和數(shù)量進(jìn)行券款交收的交易方式，是一種國債的衍生交易形式。

(2)企業(yè)債的發(fā)行與交易 企業(yè)債券也稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價

證券。企業(yè)債券是一種債務(wù)契約，到期必須按規(guī)定的利率還本付息。企業(yè)債券代表著發(fā)債企 業(yè)和投資者之間的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人是企業(yè)的債權(quán)人，無權(quán)參與或干涉企業(yè)經(jīng) 營管理，但債券持有人有權(quán)按期收回本息。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價證券，可以自由 轉(zhuǎn)讓。

與英、美等歐美國家不同，我國金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券稱為金融債券，只有非金融企業(yè)發(fā)

行的債券才被稱為企業(yè)債券，因此，我國企業(yè)債券的發(fā)行主體是非金融企業(yè)。

1)企業(yè)債券的種類。企業(yè)債券按不同標(biāo)準(zhǔn)可以分為很多種類。 按照還本付息的期限可分為短期企業(yè)債券、中期企業(yè)債券和長期企業(yè)債券。我國企業(yè)債

券的期限劃分為：短期企業(yè)債券期限在 1 年以內(nèi)，中期企業(yè)債券期限為超過 1 年但在 5 年以 內(nèi)，期限超過 5 年的為長期企業(yè)債券。

按是否記名可分為記名企業(yè)債券和不記名企業(yè)債券。 按債券有無擔(dān)?？煞譃樾庞脗蛽?dān)保債券。信用債券是指僅憑籌資人的信用發(fā)行的、

沒有擔(dān)保的債券，信用債券只適用于信用等級高的企業(yè)。擔(dān)保債券是指以抵押、質(zhì)押、保證 等方式發(fā)行的債券。

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