注冊(cè)會(huì)計(jì)師

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第七章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

一、單項(xiàng)選擇題

1.下列關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)管理概念的說法中，正確的是( )。

A.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要考慮長期發(fā)展方向問題

B.財(cái)務(wù)管理沒有自己的戰(zhàn)略

C.資金管理涉及的實(shí)物資產(chǎn)的購置和使用是有財(cái)務(wù)職能指導(dǎo)的

D.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要強(qiáng)調(diào)與外部環(huán)境和企業(yè)自身能力相適應(yīng)

2.下列各項(xiàng)中，不會(huì)受到匯率影響的是( )。

A.進(jìn)口成本 B. 出口貨物價(jià)值

C.國際借款和貸款的成本和效益 D. 企業(yè)設(shè)備的每年折舊

3.受金融危機(jī)的影響，某國政府一直采取低利率的政策，并在未來較長一段時(shí)間內(nèi)將維持此政策。甲公司是該國一家企業(yè)，面對(duì)此種情況可以采取的辦法是( )。

A.獲得固定利率貸款

B.采用內(nèi)部融資方式

C.舉借短期貸款

D.投資債券

4.下列關(guān)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立的相關(guān)內(nèi)容正確的是( )。

A.股權(quán)融資是企業(yè)最普遍采取的方式

B.租賃屬于股權(quán)融資方式

C.資產(chǎn)銷售融資方式比較激進(jìn)，一旦操作了就無回旋余地

D.短期貸款的利率高于長期貸款的利率

5.在盈利比較低的時(shí)期，企業(yè)的管理層傾向于( )。

A.內(nèi)部融資 B. 股權(quán)融資

C.借債融資 D. 銷售資產(chǎn)融資

6. 當(dāng)一個(gè)企業(yè)處于成熟期，適宜采用的股利政策是( )。

A.固定股利政策 B. 剩余股利政策

C.零股利政策 D. 固定股利支付率政策

7.下列關(guān)于融資的說法正確的是( )。

A.債權(quán)融資方式是企業(yè)普遍采用的融資方式

B.股權(quán)融資只是向新股東發(fā)行股票來籌集資金

C.股權(quán)融資方式比債權(quán)融資方式融資速度較快

D.債權(quán)融資方式比股權(quán)融資方式隱蔽

8.下列各項(xiàng)中融資成本最高的是( )。

A.股權(quán)融資 B.債券融資

C.內(nèi)部融資 D.融資租賃

9.甲公司是處于成長階段的企業(yè)，公司有能夠產(chǎn)生正的現(xiàn)金流量的項(xiàng)目，但是因?yàn)楣疽?guī)模較小，所以難以從銀行或資本市場(chǎng)取得資金。根據(jù)上述信息判斷，甲公司應(yīng)該采取的股利政策是( )。

A.固定股利政策 B.固定股利支付率政策

C.零股利政策 D.剩余股利政策

10.在產(chǎn)品生命周期各階段中，競(jìng)爭壓力最大的時(shí)期是( )。

A.引入期 B. 成長期 C.成熟期 D. 衰退期

11. A公司是一家乳制品加工企業(yè)，其生產(chǎn)的一種老年人專用牛奶目前銷售增長率處于上升階段，但市場(chǎng)占有率不高，存在著強(qiáng)大競(jìng)爭對(duì)手，自己的營銷通路手段等有重大缺陷，但該品牌市場(chǎng)潛力看好。這時(shí)，企業(yè)最應(yīng)該采取的策略是( )。

A. 追加投資，擴(kuò)大業(yè)務(wù)

B.保持目前的市場(chǎng)份額，不再追加投資

C.縮小經(jīng)營規(guī)模，退出市場(chǎng)

D.首先分析自身的實(shí)力及優(yōu)勢(shì)，決定是否追加投資，擴(kuò)大市場(chǎng)份額

12.下列關(guān)于產(chǎn)品生命周期成長期的描述中錯(cuò)誤的是( )。

A.各廠家的產(chǎn)品在技術(shù)和性能方面有較大的差異

B.產(chǎn)品價(jià)格最高

C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)最高

D.主要戰(zhàn)略路徑是市場(chǎng)營銷

13.丙公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，資本來源于風(fēng)險(xiǎn)投資者，股利支付率大多為零，據(jù)此推斷，丙公司的除以生命周期的( )。

A.起步階段 B.成長階段

C.成熟階段 D.衰退階段

14.某企業(yè)銷售增長率為6%，可持續(xù)增長率為8%，投資資本回報(bào)率為8%，資本成本為10%，該企業(yè)應(yīng)首選的戰(zhàn)略是( )。

A.提高可持續(xù)增長率

B.利用剩余現(xiàn)金加速增長

C.提高投資資本回報(bào)率

D.徹底重組

二、多項(xiàng)選擇題

1.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理的說法中正確的有( )。

A.財(cái)務(wù)管理屬于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略范疇

B.財(cái)務(wù)管理為企業(yè)戰(zhàn)略提供資金支持

C.財(cái)務(wù)管理在支持企業(yè)的總體戰(zhàn)略的同時(shí)也有自己的戰(zhàn)略

D.財(cái)務(wù)管理分為資金籌集和資金管理兩部分

2.下列各項(xiàng)中，說法正確的有( )。

A.當(dāng)利率上調(diào)時(shí)，企業(yè)的融資成本也相應(yīng)增加

B.通過膨脹意味著更高的成本和更高的售價(jià)

C.利率上升后，企業(yè)將為其借款支付更多的利息

D.通貨膨脹的結(jié)果是以犧牲放款人的利益是借款人從中獲益的財(cái)富重新分配

3.下列有關(guān)確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的阻力中經(jīng)濟(jì)約束的敘述錯(cuò)誤的有( )。

A.如果不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來通脹率，那么管理層無法采取任何措施

B.利率上升，股價(jià)上升趨勢(shì)明顯

C.匯率上升會(huì)降低國外對(duì)本國貨物的需求

D.利率較高時(shí)，企業(yè)會(huì)減少債務(wù)融資的金額

4.與股權(quán)籌資相比，債權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)有( )。

A.資本成本負(fù)擔(dān)較低

B.籌資數(shù)額有限

C.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

D.穩(wěn)定公司的控制權(quán)

5.關(guān)于固定股利政策的說法中正確的有( )。

A.每年支付固定的或者穩(wěn)定增長的股利

B.能保持盈余、再投資率和股利現(xiàn)金流之間的穩(wěn)定關(guān)系

C.容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)

D.一般在成長期采用該股利支付政策

6.下列經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配中，( )屬于非現(xiàn)實(shí)型搭配。

A.高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

B.高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

7. A公司生產(chǎn)的營養(yǎng)品，市場(chǎng)銷售額下降嚴(yán)重，市場(chǎng)占有率低，利潤和銷售額都在下降，氣息奄奄。下列說法正確的有( )。

A.追加投資，擴(kuò)大業(yè)務(wù)

B.如果業(yè)務(wù)能夠經(jīng)營并維持，則應(yīng)縮小經(jīng)營范圍規(guī)模

C.如果虧損，則應(yīng)采取果斷措施，進(jìn)行整合或退出經(jīng)營

D.尋找風(fēng)險(xiǎn)投資家最重要

8.與起步階段相比，成長階段的特點(diǎn)有( )。

A.銷售額增長快 B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低

C.資金來源于風(fēng)險(xiǎn)資本 D.市場(chǎng)營銷是關(guān)鍵

9.乙公司是一個(gè)成熟的公用企業(yè)，只借入很少的債務(wù)資本。下列各項(xiàng)關(guān)于乙公司的表述中正確的有( )。

A.乙公司屬于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)

B.乙公司屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低的企業(yè)

C.投資資本報(bào)酬率和財(cái)務(wù)杠桿較低

D.是理想的收購目標(biāo)

10. 企業(yè)目前投資回報(bào)率低于資本成本，預(yù)計(jì)銷售增長率低于可持續(xù)增長率，下列表述不正確的有( )。

A.企業(yè)屬于減損型現(xiàn)金剩余狀態(tài)

B.企業(yè)首選戰(zhàn)略是提高投資資本回報(bào)率

C.企業(yè)首選戰(zhàn)略是利用剩余現(xiàn)金加速增長

D.如果是整個(gè)行業(yè)的衰退，應(yīng)采取出售的戰(zhàn)略

11. 下列說法正確的有( )。

A.投資資本回報(bào)率與市場(chǎng)增加值同向變化

B.資本成本與市場(chǎng)增加值反向變化

C.當(dāng)投資資本回報(bào)率高于資本成本時(shí)，增長率與市場(chǎng)增加值同向變化

D.當(dāng)投資資本回報(bào)率低于資本成本時(shí)，增長率與市場(chǎng)增加值反向變化

12. 某企業(yè)投資資本回報(bào)率小于資本成本，銷售增長率小于可持續(xù)增長率。下列說法中正確的有( )。

A.該企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)處于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的第三象限

B.首選戰(zhàn)略是提高投資資本回報(bào)率

C.首選戰(zhàn)略是加速增長

D.無法扭轉(zhuǎn)價(jià)值減損的狀態(tài)時(shí)，可以出售業(yè)務(wù)單元

13.企業(yè)對(duì)于增值型現(xiàn)金剩余應(yīng)采取的戰(zhàn)略選擇有( )。

A.擴(kuò)大產(chǎn)銷規(guī)模，增加生產(chǎn)線

B.收購與該項(xiàng)業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)

C.增加股利支付

D.回購股份

三、綜合題

Y集團(tuán)公司，是一家食品工業(yè)企業(yè)，其總部設(shè)立在南京市，是中國最大的肉制品生產(chǎn)企業(yè)之一。

1998年以前，雙匯、春都和金鑼作為我國肉類工業(yè)企業(yè)的前三名，一直將戰(zhàn)略重心放在高溫肉制品上，并進(jìn)行了殘酷的競(jìng)爭。而此時(shí)，Y公司則以敏銳的戰(zhàn)略眼光，明智地選擇了低溫肉制品這一最具增長潛力的新品類，并把企業(yè)的有限資源集中投入到低溫肉制品打造中，從而成功地在以高溫為主導(dǎo)的肉制品市場(chǎng)中撕開缺口并確立了自己的市場(chǎng)地位。在雙匯、金鑼等回過神來時(shí)已經(jīng)大大落后。

1998年以后，雙匯、得利斯等企業(yè)在低溫肉市場(chǎng)上發(fā)起猛烈的攻勢(shì)。此時(shí)的Y公司盡管已經(jīng)樹立了中國低溫肉制品第一品牌的形象，但是其整體市場(chǎng)規(guī)模有限，而且消費(fèi)者對(duì)其他類別的肉制品需求依然非常強(qiáng)勁。為了取得市場(chǎng)份額和企業(yè)規(guī)模的快速增長，Y公司先后上馬了高溫肉制品、冷鮮肉、中式制品等。不同類別使用不同的品牌，Y公司以多個(gè)品牌搶占了更多細(xì)分市場(chǎng)份額，增強(qiáng)了企業(yè)集團(tuán)的綜合競(jìng)爭力，同時(shí)還能規(guī)避單一品牌危機(jī)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

不同品牌的分類分別面對(duì)著多種不同的市場(chǎng)地區(qū)和銷售對(duì)象，并根據(jù)不同的產(chǎn)品進(jìn)行組合，于是針對(duì)不同的目標(biāo)市場(chǎng)建立了其風(fēng)格明顯的品牌形象。

在進(jìn)入新的細(xì)分市場(chǎng)，如高溫肉制品等市場(chǎng)時(shí)，考慮到企業(yè)快速行進(jìn)中的異地?cái)U(kuò)張和市場(chǎng)擴(kuò)張都需要大量資金，而企業(yè)又根本拿不到多余的資金用于更大的發(fā)展，甚至前期連低溫肉制品的原材料，也是由廠家供應(yīng)，而不是自己建廠生產(chǎn)。于是，Y公司在產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展上選擇了集中再集中。在籌集到足夠資金后，Y公司開始了自己的擴(kuò)張行動(dòng)，它成功兼并了南京市罐頭廠，并相繼在江蘇、安徽、河北等地收購了17家國有中型企業(yè)。

但是，由于Y公司在高溫肉制品上缺乏經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，其生產(chǎn)的產(chǎn)品（責(zé)任編輯：xll）