國際注冊(cè)內(nèi)部審計(jì)師

資產(chǎn)管理比率

資產(chǎn)管理比率（活動(dòng)比率）用來衡量公司對(duì)資產(chǎn)的利用率。

（A）存貨周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以平均存貨或銷貨成本除以平均存貨。存貨周轉(zhuǎn)率顯示了存貨的銷售速度。通常，高存貨周轉(zhuǎn)率說明公司運(yùn)作良好。不過使用不同的存貨計(jì)價(jià)方法（如先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法等）會(huì)影響這一比率。這一比率也叫存貨利用比率。

（B）應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率：應(yīng)收賬款余額除以平均每日銷售額（掙到未收到）。應(yīng)收賬款回收天數(shù)顯示了公司完成銷售后收回現(xiàn)金的平均等待時(shí)間，即銷售收入以應(yīng)收賬款形式存在的天數(shù)。如果公司的應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率是45天，銷售信用期是30天，行業(yè)的平均比率是35天，這意味著客戶總體上沒能按時(shí)支付賬款。在賒銷政策沒有改變的前提下，應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率越高，越需要加大回收力度。應(yīng)收賬款回收天數(shù)比率的下降說明公司具有有效的應(yīng)收賬款回收能力。

【例題】一家公司的應(yīng)收賬款回收天數(shù)等于（?。?

A.存貨轉(zhuǎn)換天數(shù)

B.平均日銷售額除以總資產(chǎn)

C.應(yīng)收帳款余額除以日銷售額

D.存貨除以日平均銷售額

【答案】C

【解析】應(yīng)收銷售款平均回收天數(shù)是應(yīng)收帳款余額除以日銷售額。這樣得到公司將應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均時(shí)間。

另一個(gè)相關(guān)比率是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，用凈銷售額除以平均應(yīng)收賬款。平均應(yīng)收賬款等于應(yīng)收賬款的期初值和期末值的均值。該比率提供了公司應(yīng)收賬款質(zhì)量以及回收能力的信息。較高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率意味著應(yīng)收帳款變現(xiàn)較為容易，使流動(dòng)比率和速動(dòng)比率更加可信。

（C）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以固定資產(chǎn)凈值。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率顯示了公司使用廠房、設(shè)備、機(jī)器和建筑物等固定資產(chǎn)的效率。需要注意的是，通貨膨脹使舊固定資產(chǎn)的歷史成本基數(shù)降低而使周轉(zhuǎn)率增高。通貨膨脹問題使新舊固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率難以比較。另外，較高的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可能說明公司能夠有效利用其固定資產(chǎn)，也可能說明公司資本不足，無法購置足夠的固定資產(chǎn)。

【例題】如果通過財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)一家公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率很高，那么以下（?。┙Y(jié)論是正確的？

A.該公司資本化程度過高

B.該公司可能存在員工私自挪用存貨的問題

C.該公司資本化程度不夠

D.該公司盈利能力很強(qiáng)

【答案】C

【解析】該比率較高說明一家公司沒有能力購買足夠的資產(chǎn)。選項(xiàng)（B）不正確，因?yàn)樵摫嚷适卿N售額除以凈固定資產(chǎn)，存貨的變化不影響該比率。選項(xiàng)（D）不正確，因?yàn)樵摫嚷什环从秤闆r，它由銷售額除以凈固定資產(chǎn)計(jì)算而得。

（D）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：凈銷售額除以平均總資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率顯示了公司對(duì)其資產(chǎn)的有效利用程度。高周轉(zhuǎn)率意味著公司能夠有效利用其資產(chǎn)來創(chuàng)造銷售額。這一比率將公司營業(yè)額（即銷售額、收入）與總資產(chǎn)的規(guī)模聯(lián)系起來。提高銷售額，或處置一些資產(chǎn)，都可以提高這一比率。

【例題】一家公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為3.5次，負(fù)債率為70%。如果該公司總負(fù)債為1,000,000美元，那么它的銷售水平為（?。?

A.5,000,000.00美元

B.2450,000.00美元

C.408,163.26美元

D.200,000.00美元

【答案】A

【解析】計(jì)算該公司的銷售水平，從題目看，與銷售有關(guān)的數(shù)據(jù)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售額/總資產(chǎn)；已知周轉(zhuǎn)率，求總資產(chǎn)；與總資產(chǎn)相關(guān)的數(shù)據(jù)是負(fù)債率，

負(fù)債率＝總負(fù)債/總資產(chǎn)，總資產(chǎn)＝總負(fù)債/0.70＝1,000,000美元/0.70＝1,428571.4美元

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售額/總資產(chǎn)，銷售額＝3.5（總資產(chǎn)）＝3.5（1,428571.4美元）＝5,000,000.00美元

（責(zé)任編輯：中大編輯）

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