國際注冊內(nèi)部審計師

　　投資于計算機集成制造（CIM）項目的一個主要原因是：
　　A、減少損壞、返工和報廢成本。
　　B、降低工廠設(shè)備帳面價值和折舊費用
　　C、增加營運資本
　　D、市場份額的穩(wěn)定性
　　答案：A
　　解題思路：A、正確。自動化和計算機化生產(chǎn)過程要求對于固定資產(chǎn)的大量投資和由于增加的固定成本帶來的更多的風(fēng)險。CIM也使軟件成本和廣泛的工人再培訓(xùn)費用增加。但是，損壞、返工和報廢成本都隨著人工費用的降低而減少了。CIM的優(yōu)點是增加了靈活性，縮短了提前期，能更快開發(fā)新產(chǎn)品，制造提前期更短，產(chǎn)品提供和服務(wù)更好，對市場變化做出反應(yīng)更快，競爭能力得到提高。
　　答案B不正確，因為固定資產(chǎn)的增加導(dǎo)致帳目價值和折舊費用的增加。
　　答案C不正確，因為營運資本通常當(dāng)投資由流動資本轉(zhuǎn)向固定資產(chǎn)時而下降。
　　答案D不正確，因為實際或者潛在市場份額的變化會引發(fā)對于CIM的投資。
　　根據(jù)以下信息回答164-165題。
　　Ryerson計算機家具公司（RCF）生產(chǎn)一系列的電腦椅。這種電腦椅的年度需求預(yù)計是5，000單位。持有一單位存貨的年度成本是$10，生產(chǎn)啟動成本是$1，000.企業(yè)沒有生產(chǎn)好的電腦椅存貨，RCF已經(jīng)計劃了下一年四個相同的生產(chǎn)周期，其中第一個周期馬上就開始。RCF每年有250個工作日，每年的銷售均勻發(fā)生，生產(chǎn)準(zhǔn)備在一天內(nèi)完成。RCF考慮用下面的公式來確定經(jīng)濟訂貨批量（EOQ）：
　　其中：A每次訂貨的生產(chǎn)啟動成本
　　B為年度需求量
　　K為年度單位持有成本
　　如果RCF不保持安全庫存量，根據(jù)他們現(xiàn)在的計劃，下一年度電腦椅的預(yù)計總持有成本為：
　　A、$4，000
　　B、$5，000
　　C、$6，250
　　D、$12，500
　　答案：C
　　解題思路：答案A不正確，因為維持平均存貨量625單位的成本是$6，250.
　　答案B不正確，因為$5，000是根據(jù)1，000單位EOQ和平均存貨500單位計算的。
　　C、正確。給定四個生產(chǎn)周期和5，000單位的年度需求，每個生產(chǎn)周期需要生產(chǎn)1，250單位。在每個生產(chǎn)周期結(jié)束時，存貨達(dá)到1，250單位，然后在下一個生產(chǎn)周期結(jié)束前減少至零。因此，平均存貨是625單位（1，250/2），總的持有成本是$6，250（$10*625單位）。
　　答案D不正確，因為$12，500是根據(jù)最大存貨水平計算的。
　　能夠最小化下一年的總持有成本和啟動成本的每年生產(chǎn)周期數(shù)目是：
　　A、1
　　B、2
　　C、4
　　D、5
　　答案：D
　　解題思路：答案A不正確，因為一個單一的生產(chǎn)周期需要的EOQ為5，000單位。持有成本是$25，000（$10*（$5，000/2））將超過$1，000的啟動成本。
　　答案B不正確的，因為兩個生產(chǎn)周期對應(yīng)于EOQ量2，500單位和平均存貨水平1，250單位。持有成本$12，500超過了生產(chǎn)啟動成本$2，000.
　　答案C不正確，因為四個生產(chǎn)周期與EOQ量1，250單位對應(yīng)，平均存貨是625單位。這時$6，250持有成本超過了$4，000生產(chǎn)啟動成本。
　　D、正確。EOQ模型最小化持有成本和啟動成本。EOQ是持有成本等于啟動成本的數(shù)目。因此，將數(shù)據(jù)帶入EOQ模型產(chǎn)生下列結(jié)果：
　　因此，如果如果每批訂貨都達(dá)到了1，000單位，需要安排五個生產(chǎn)周期來滿足需求量。這時，啟動成本是$5，000（5*$1，000）。持有成本也等于$5，000（$10單位持有成本*平均庫存500單位）。因此總的成本最小是$10，000.
　　假設(shè)其他條件都不變，當(dāng)銷售增長率增長時，高利潤率的公司的需要較少的融資；如果利潤率再增加的話，圖中所表示的融資需求線將如何變化？
　　A、向上變化且變得較平緩。
　　B、向上變化且變得更陡。
　　C、向下變化且變得較平緩。
　　D、向下變化且變得更陡。
　　答案：C
　　解題思路：A不正確。當(dāng)利潤率再加時，那么來自相同銷售額的利潤就增加，那么，公司就可能更多地利用公司內(nèi)部產(chǎn)生的利潤來支持企業(yè)的發(fā)展。因此，高的利潤率將降低對融資的要求，融資需求線將向下變化，而不是向上變化。
　　B不正確。高的利潤率將降低對融資的要求，融資需求線將向下變化，而不是向上變化。
　　C正確。高的利潤率將降低對融資的要求。使融資需求線向下變化且變得較平緩。
　　D不正確。當(dāng)公司有較高的利潤率時，那么融資需求線將變得平緩。
　　融資需求線不會通過原點，除非公司有：
　　A、利潤全部用于現(xiàn)金分紅支出的紅利政策。
　　B、利潤全部用于現(xiàn)金分紅支出的紅利政策。
　　C、100％的銷售增長率。
　　D、0％的銷售增長率。
　　答案：A
　　解題思路：A正確。如果融資需求線會通過原點，說明隨著企業(yè)銷售額的增加，公司就需要額外融資，而企業(yè)銷售額不變的話，公司就無需額外融資，這說明企業(yè)剩下自有資本，而企業(yè)的利潤全部用于現(xiàn)金分紅支出了。因此，該政策會導(dǎo)致融資需求線通過原點。
　　B不正確。融資需求線只有在利潤都作為紅利付出和情況下才會原點。
　　C不正確。融資需求線顯示了銷售增長和額外融資的關(guān)系，這本身就說明了某個銷售增長率無法保證融資需求線過原點。
　　D不正確。當(dāng)銷售增長率是0時，融資需求可能是是0，但如果融資需求線通過原點，那么此時的對點說明銷售增長率是0.
　　當(dāng)使用完全成本法時，制造成本可以被描述為
　　A、直接期間成本。
　　B、間接期間成本。
　　C、直接生產(chǎn)成本。
　　D、間接生產(chǎn)成本。
　　答案：D
　　解題思路：A不正確。制造成本既不是直接成本，也不是期間成本。
　　B不正確。制造成本是生產(chǎn)成本，不是期間成本。
　　C不正確。制造成本是間接成本，不是直接成本。
　　D正確。制造成本是間接生產(chǎn)成本。因其是生產(chǎn)所必須的，并且不能直接追溯到某個特定產(chǎn)品。
　　某公司準(zhǔn)備更換兩臺使用了兩年的設(shè)備，這需要對項目貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量進行成本效益分析。下面是有關(guān)現(xiàn)有設(shè)備與新設(shè)備的資料：
　　現(xiàn)有設(shè)備 新設(shè)備
　　原值 $ 600 ，000 $ 540 ，000
　　使用年限（年） 5 3
　　剩余使用年限（年） 3 3
　　年折舊費 $ 120，000 $ ，000
　　累計折舊 $ 240，000 ／
　　賬面價值 $ 360，000 ／
　　殘值現(xiàn)值 $ 100，000 ／
　　新設(shè)備每年可節(jié)省操作費用$ 150，000（稅前）
　　新設(shè)備將在項的第一年買進，現(xiàn)有設(shè)備將在項目的第一年賣出；不用對其計提折舊；公司的所得稅率為40％。下面的哪項數(shù)據(jù)可能以分析項目第一年的現(xiàn)金流量：
　　節(jié)省的稅后操作費用 賣掉現(xiàn)有設(shè)備所得 因賣掉現(xiàn)有設(shè)備的稅收優(yōu)惠
　　A、 $ 90，000 $ 100，000 0
　　B、 $ 60，000 $ 60，000 $ 104，000
　　C、 $ 90，000 $ 100，000 $ 104，000
　　D、 $ 60，000 $ 40，000 $ 156，000
　　答案：C
　　解題思路：A不正確。見題解C.
　　B不正確。見題解C.
　　C正確。節(jié)省的稅后操作費用＝150，000x（1－40％）＝$90 ，000
　　賣掉現(xiàn)有設(shè)備所得＝殘值現(xiàn)值＝$100 ，000
　　因賣掉現(xiàn)有設(shè)備的稅收優(yōu)惠＝（360 ，000－100 ，000）×40％＝$ 104，000
　　D不正確。見題解C.
　　使用以下信息完成題目170和171.某公司資本成本18％，考慮在第一年1月1日的投資項目：
　　項目A
　　項目B 第一年1月1日，
　　現(xiàn)金支出
　　{000′}
　　$3，500
　　4，000 第五年12月31日
　　現(xiàn)金流入
　　{000′}
　　$7，400
　　9，950 項目
　　內(nèi)部收益率
　　15％
　?。?
　　在“N”個期限后$1的貼現(xiàn)值：
　　N　　　 12％　　　 14％　　　 16％　　　18％　　　20％　　　 22％
　　4　　　 0.6355　 0.5921　 0.5718　 0.5523　 0.5515　 0.8423　　0.4230
　　5　　 0.5674　　0.5194　 0.4972　　 0.4761　 0.4731　 0.4019　 0.3411
　　6　　0.5066　　0.4556　 0.4323　　0.4101　　0.3704　 0.3349　　0.2751
　　使用NPV法計算項目A的貼現(xiàn)值為
　　A、$316，920
　　B、$265，460
　　C、$0
　　D、$316，920
　　答案：B
　　解題思路：A不正確。見題解B.
　　B正確。資本成本18％，第五年年末的貼現(xiàn)系數(shù)是0.4371，因此，第五年年末$7，400，000現(xiàn)金流入的貼現(xiàn)值是$3，234，540，而項目A的投資是$3，500，000，因此，項目A的貼現(xiàn)值是$265，460.
　　C不正確。見題解B
　　D不正確。見題解B
　　項目B的內(nèi)部回報率大約是
　　A、15％。
　　B、18％。
　　C、20％。
　　D、22％。
　　答案：C
　　解題思路：A不正確。見題解C.
　　B不正確。見題解C.
　　C正確。內(nèi)含報酬率（IRR）是項目的期望回報率，如果資本成本（必要報酬率（等于內(nèi)含報酬率（期望報酬率），那么該項目的凈現(xiàn)值就為零。因此，求解項目的凈現(xiàn)值為零時的資本成本率，就等于內(nèi)含報酬率。項目B第一年投入$ 4，000 ，000，第五年年末收入$ 9，950 ，000，貼現(xiàn)系數(shù)是：4 ，000 ，000／9 ，950 ，000＝0.4021，比較接近0.4019，因此內(nèi)部收益率是20％。
　　D不正確。見題解C.
　　軟飲料廠商收購瓶裝廠是什么例子？
　　A、橫向兼并。
　　B、縱向兼并。
　　C、同類兼并。
　　D、混合兼并。
　　答案：B
　　解題思路：A不正確。生產(chǎn)飲料和生產(chǎn)瓶屬于同一飲料產(chǎn)業(yè)的縱向環(huán)節(jié)。當(dāng)軟飲料廠商收購瓶裝廠，這屬于縱向兼并，不屬于橫向兼并。
　　B正確。生產(chǎn)軟飲料和生產(chǎn)瓶屬于同一飲料產(chǎn)業(yè)的縱向環(huán)節(jié)。當(dāng)軟飲料廠商收購瓶裝廠，這屬于縱向兼并。
　　C不正確。軟飲料廠商收購瓶裝廠屬于縱向兼并，不屬于同類兼并。
　　D不正確。軟飲料廠商收購瓶裝廠屬于縱向兼并，不屬于混合兼并。
　　某公司采購貨物被錯誤地記錄了兩次，因為沒有對手頭的存貨進行盤點存貨因此虛增。假設(shè)公司有正的營運資本，該錯誤在當(dāng)期末所引起的結(jié)果將是：
　　A、流動比率會被低估。
　　B、流動比率會被高估。
　　C、營運資本會被低估。
　　D、營運資本會被高估。
　　答案：A
　　解題思路：A正確。
　　流動比率＝流動資產(chǎn)／流動負(fù)債
　　營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債
　　所以要分析流動比率和營運資本，還需要研究流動負(fù)債中的應(yīng)付賬款。如果公司采購賒購的話且應(yīng)付賬款期末沒支付，同時題目既然假設(shè)了公司有正的營運資本，那么流動比率必然大于1，若公司在流動資產(chǎn)和流動負(fù)債都虛增相等，那么該錯誤會引起流動比率下降（即被低估了），營運資本不發(fā)生變化。如果公司不采用賒購的話或已經(jīng)當(dāng)期支付了采購款，即且貨幣資金采購了存貨，屬于流動資產(chǎn)內(nèi)部的增減變動，錯誤不影響流動資產(chǎn)的總額，則對流動比率和營運資本均無影響。
　　B不正確。流動比率不會被高估。
　　C不正確。營運資本不發(fā)生變化。
　　D不正確。營運資本不發(fā)生變化。
　　價格通貨膨脹會對財務(wù)比率分析產(chǎn)生如下什么影響？
　　A、價格通貨膨脹僅影響采用資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)數(shù)據(jù)的比率。
　　B、價格通貨膨脹隨時間影響財務(wù)比率分析，但不影響公司在不同年度之間的可比性。
　　C、價格通貨膨脹隨時間影響財務(wù)比率分析，同時影響公司在不同年度之間的可比性。
　　D、價格通貨膨脹影響公司在同不年度之間的可比性，但不影響隨時間的財務(wù)比率分析。
　　答案：C
　　解題思路：A、不正確。通貨膨脹改變折舊費、存貨成本和利潤。
　　B、不正確。通貨膨脹改變比率分析的年度可比性。
　　C、正確。當(dāng)考慮通貨膨脹時，公司的財務(wù)比率分析和年度可比性都會受到影響，會計報表的編制的核算主要還是依賴于歷史成本法（例如，改變了折舊費、存貨成本和利潤等），這使通貨膨脹對財務(wù)比率分析和年度可比性的負(fù)面影響無法回避。通貨膨脹改變比率分析年度可比性。
　　D、不正確。通貨膨脹改變比率分析和年度可比性。
　　利息保障倍數(shù)主要說明公司的什么情況？
　　A、償付能力。
　　B、流動性。
　　C、資產(chǎn)管理。
　　D、財務(wù)杠桿程度。
　　答案：A
　　解題思路：A、正確，利息保障倍數(shù)主要說明了公司的償付能力。
　　B、不正確。流動性看流動比率。
　　C、不正確。資產(chǎn)管理看周轉(zhuǎn)率。
　　D、不正確。財務(wù)杠桿看負(fù)債率或產(chǎn)權(quán)比率。
　　假如公司所有成本中固定成本的比重較大，那么，企業(yè)的經(jīng)營杠桿將：
　　A、高。
　　B、低。
　　C、不變。
　　D、無法確定。
　　答案：A
　　解題思路：A、正確。商業(yè)術(shù)語中，高的經(jīng)營杠桿意味著銷售收入相對小的變化會引起經(jīng)營利潤的較大變化，因此，當(dāng)企業(yè)成本中固定成本的比重較大時，公司有較高的經(jīng)營杠桿。
　　B、不正確。應(yīng)該是相反，見題解A
　　C、不正確。見題解A
　　D、不正確。見題解A
　　當(dāng)比較兩家公司時，如果其他情況都一樣，公司有較高的紅利支付率意味著
　　A、高的權(quán)益資本成本率。
　　B、較低的負(fù)債率。
　　C、較高投資機會的考慮。
　　D、較高的價格／盈余。
　　答案：A
　　解題思路：A、正確。紅利支付率越高，留存收益被耗盡得越快，公司必須獲取成本更高的外部權(quán)益融資，這增大了資本成本率。
　　B、不正確。負(fù)債率等于負(fù)債除以資產(chǎn)，紅利支付率和它沒有直接的影響。
　　C、不正確。有無投資機會不受紅利支付率高低的影響。
　　D、不正確。價格／盈余等于每股價格除以每股盈余，因此，公司有高的紅利支付說明有較低的價格／盈余。
　　公司如果有較高的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，那么財務(wù)分析師可以得出什么結(jié)論？
　　A、公司可能是資本投資規(guī)模過大。
　　B、公司員工不能很好地把存貨轉(zhuǎn)換成商品？
　　C、公司可能是資本投資規(guī)模過小。
　　D、公司有較好地盈利能力。
　　答案：C
　　解題思路：A、不正確，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入／固定資產(chǎn)平均余額，因此較高的周轉(zhuǎn)率來源于較高的銷售額或者較低的固定資產(chǎn)投資。所以，不能得出選項中的結(jié)論。
　　B、不正確。選項中的內(nèi)容和固定資產(chǎn)回報率沒有聯(lián)系。
　　C、正確。較高的周轉(zhuǎn)率來源于較高的銷售額或者較低的固定資產(chǎn)投資。
　　D、不正確。公司有較好的盈利能力并不意味著公司有較高的銷售額。
　　公司將通過債務(wù)而不是權(quán)益為來年的資本項目籌資。這些資本項目的成本參照標(biāo)準(zhǔn)是：
　　A、新發(fā)行的債務(wù)融資的稅前成本。
　　B、新發(fā)行的債務(wù)融資的稅后成本。
　　C、權(quán)益融資的成本。
　　D、資本加權(quán)平均成本。
　　答案：D
　　解題思路：A、不正確。新行的債務(wù)融資的稅產(chǎn)前成本。沒有考慮公司的其他融資資本成本情況。
　　B、不正確。新行的債務(wù)融資的稅產(chǎn)后成本。同樣沒有考慮公司的其他融資資本成本情況。
　　C、不正確。采用債務(wù)融資至少要選用包含債務(wù)在內(nèi)的成本來作成本的參照標(biāo)準(zhǔn)，而權(quán)益成本不包含債務(wù)內(nèi)容。
　　D、正確。資本加權(quán)成本可以作為新項目的貼現(xiàn)率，也就是說，投資新項目的成本率參照標(biāo)準(zhǔn)選擇資本加權(quán)平均成本。
　　如果發(fā)行優(yōu)先股時就規(guī)定了5到10年內(nèi)被贖回，那么這樣的優(yōu)先股被認(rèn)為是：
　　A、暫時性的優(yōu)先股。
　　B、短期的優(yōu)先股。
　　C、優(yōu)先股義務(wù)。
　　D、臨時優(yōu)先股。
　　答案：A
　　解題思路：A、正確。如果發(fā)行優(yōu)先股時就規(guī)定了5到10年內(nèi)被贖回，那么該優(yōu)先股是暫時性的優(yōu)先股。
　　B、不正確。見題解A
　　C、不正確。見題解A
　　D、不正確。見題解A
　　資本結(jié)構(gòu)決策會影響融資比例，這些融資來源于：
　　A、短期負(fù)債和長期負(fù)債。
　　B、負(fù)債和權(quán)益。
　　C、短期資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。
　　D、留存收益和普通股。
　　答案：B
　　解題思路：A、不正確。資本結(jié)構(gòu)包括了負(fù)債和權(quán)益。
　　B、正確。負(fù)債和權(quán)益都能被稱為融資渠道，負(fù)債和權(quán)益是資本結(jié)構(gòu)的要素。
　　C、不正確。融資決策和資產(chǎn)沒有直接聯(lián)系。
　　D、不正確。融資雖然涉及權(quán)益，但是不限于具體類權(quán)益。
　　一家公司近來購買了競爭者一部分股票，從長期來看該公司條算收購競爭者，然而，近來該股票的市價不斷下跌，該公司可以通過如下哪種方式規(guī)避市價下跌的風(fēng)險？
　　A、購買該股票的買權(quán)。
　　B、購買該股票的賣權(quán)。
　　C、出售該股票的賣權(quán)。
　　D、得到該股票的認(rèn)股權(quán)。
　　答案：B
　　解題思路：A、不正確。買權(quán)的持有者有權(quán)在特定期間以特定價格購買特定數(shù)量的股票或其他資產(chǎn)，但不必購買的承諾，買權(quán)的買主是在賭標(biāo)的股票或資產(chǎn)的未來價格將上升，所以買權(quán)又叫看漲期權(quán)。
　　B、正確，賣權(quán)的持有者在特定期內(nèi)以特定價格出售數(shù)量的股票或其他資產(chǎn)，但不必有出售的承諾，賣權(quán)的買主是在賭標(biāo)的的股票或資產(chǎn)的未來價格將下降，所以賣權(quán)又叫看跌期權(quán)。該公司既然要規(guī)避股票市價下跌的風(fēng)險。那么公司應(yīng)該擁有賣權(quán)，使得公司以能在價格下跌的時候按一個固定的價格出售手里的股票。
　　C、不正確。出售賣權(quán)等于增加了企業(yè)的義務(wù)，當(dāng)賣權(quán)被行使時，企業(yè)不得不購買多余的股票。
　　D、不正確。認(rèn)股權(quán)使期持有者有權(quán)以規(guī)定的價格用現(xiàn)金買進公司普通股股票。
　　一個合同安排使持有者有權(quán)在一個特定時限內(nèi)的任何時候以一個固定價格買進或賣出資產(chǎn)，這個合同叫
　　A、歐式期權(quán)。
　　B、外匯期權(quán)。
　　C、期貨期權(quán)。
　　D、美式期權(quán)。
　　答案：D
　　解題思路：A、不正確。期權(quán)本質(zhì)上是一種選擇權(quán)，它的持有者有權(quán)在特定期限內(nèi)（可特定時期）以特定價格購買（出售）特定數(shù)量的股票或其他資產(chǎn)，但不必做出購買（出售）的承諾，因此，它是不承擔(dān)責(zé)任的權(quán)利。如果期權(quán)只能在特定的時期執(zhí)行，就是歐式期權(quán)。
　　B、不正確，沒有“外匯期權(quán)”概念，除非期權(quán)的標(biāo)的物是外匯，但是題中的標(biāo)的物是某資產(chǎn)。
　　C、不正確。期貨期權(quán)的標(biāo)的物是外匯，但是題中的標(biāo)的物是某資產(chǎn)。
　　D、正確。美式期權(quán)可以在特定期限以內(nèi)的任何時候（包括特定期限）執(zhí)行。
　　為什么公司需要有補償型現(xiàn)金余額？
　　A、為了維持日?，F(xiàn)金收支。
　　B、支持銀行的服務(wù)費。
　　C、為未預(yù)期的現(xiàn)金流動提供準(zhǔn)備。
　　D、利用可能的廉價購買機會。
　　答案：B
　　解題思路：A、不正確。用于維持日常經(jīng)營管理的現(xiàn)金開支叫做交易型現(xiàn)金余額。
　　B、正確。補償型現(xiàn)金余額指留在銀行核對賬戶中的現(xiàn)金。它用來支付銀行的服務(wù)費用。
　　C、不正確。為未預(yù)期的現(xiàn)金流動波動提供準(zhǔn)備是預(yù)防型現(xiàn)金余額。
　　D、不正確。利用可能的廉價購買機會是投機型現(xiàn)金余額。

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