證券從業(yè)資格證

第三節(jié)　證券投資主要分析方法、理念和策略

一、證券投資主要分析方法

證券分析的三個基本要素：信息、步驟和方法

三類分析方法：基本分析法、技術(shù)分析法、量化分析法。

(一)基本分析法

基本分析又稱基本面分析，是指證券分析師根據(jù)經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、財務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)等基本原理，對決定證券價值及價格的基本要素，如宏觀經(jīng)濟指標、經(jīng)濟政策走勢、行業(yè)發(fā)展狀況等進行分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。

基本分析的理論基礎(chǔ)在于：(1)任何一種投資對象都有一種可以稱之為“內(nèi)在價值”的固定基準，且這種內(nèi)在價值可以通過對該種投資對象的現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得。(2)市場價格的內(nèi)在價值之間的差距最終會被市場所糾正，因此市場價格低于(或高于)內(nèi)在價值之日，便是買(賣)機會到來之時。

兩個假設(shè)為：股票的價值決定其價格;股票的價格圍繞價值波動。

基本分析的內(nèi)容主要包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析、公司分析三大內(nèi)容。

1.宏觀經(jīng)濟分析。宏觀經(jīng)濟分析主要探討各經(jīng)濟指標和經(jīng)濟政策對證券價格的影響。經(jīng)濟指標分為三類： (1)先行性指標。(2)同步性指標。(3)滯后性指標。

2.行業(yè)分析和區(qū)域分析。

板塊效應(yīng)。

3.公司分析。 公司分析是基本分析的重點，無論什么樣的分析報告，最終都要落實在某家公司證券價格的走勢上。

(二)技術(shù)分析法

是僅從證券的市場行為來分析證券價格未來變化趨勢的方法。有多種表現(xiàn)形式， 最基本的表現(xiàn)形式是市場價格、成交量、價和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時間(價、量、時、空)。

三個重要假設(shè)： (1)市場行為包括一切信息;(2)價格沿趨勢移動;(3)歷史會重復(fù)。

可以將技術(shù)分析理論分為以下幾類：K線理論、切線理論、形態(tài)理論、技術(shù)指標理論、波浪理論和循環(huán)周期理論。

(三)量化分析法

(四)證券投資分析應(yīng)注意的問題

1.基本分析方法適用于周期相對較長的證券價格預(yù)測，以及相對成熟的證券市場和預(yù)測精確度要求不高的領(lǐng)域。

2.技術(shù)分析方法適用于短期的行情預(yù)測。

長看基本、短看技術(shù)。

二、證券投資策略

(一)主動型策略與被動型策略

(二)戰(zhàn)略性投資策略與戰(zhàn)術(shù)性投資策略

(三)股票投資策略、債券投資策略、另類產(chǎn)品投資策略

例題，多選：(　)證券投資分析的分析方法包括。

A.基本分析法 B.技術(shù)分析法

C.投資組合分析法 D.量化分析法

『正確答案』ABD

例題，多選：證券投資分析的三個基本要素包括(　)。

A.信息 　B.步驟

C.方法 　D.資料

『正確答案』ABC

例題，多選：以下屬于戰(zhàn)略性投資策略的有(　)。

A.買入持有策略 　B.固定比例策略

C.投資組合保險策略 　D.趨勢策略

『正確答案』ABC

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（責任編輯：lqh）

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