初級銀行

第二節(jié) 行業(yè)分析

一、行業(yè)風(fēng)險的概念及其產(chǎn)生(★★★★★)

(一)行業(yè)風(fēng)險的概念

行業(yè)風(fēng)險指由于一些不確定因素的存在，導(dǎo)致對某行業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、投資或授信后偏離預(yù)期結(jié)果而造成損失的可能性。

(二)行業(yè)風(fēng)險的產(chǎn)生

1.受經(jīng)濟周期的影響

經(jīng)濟周期風(fēng)險是宏觀經(jīng)濟運行的周期性規(guī)律，經(jīng)濟周期風(fēng)險對于國民經(jīng)濟的各個行業(yè)都會造成影響。由于各個行業(yè)的特點不同，各個行業(yè)與經(jīng)濟周期的關(guān)聯(lián)性不同，經(jīng)濟周期風(fēng)險對各個行業(yè)的影響程度也有所不同。

2.受產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的影響

產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期指產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷的一個由成長到衰退的發(fā)展演變過程，它主要由行業(yè)自身特點所決定。行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的不同階段，所面臨的風(fēng)險也有所不同。一般來講，成長階段的風(fēng)險相對較小，衰退階段的風(fēng)險相對較大。

3.受產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的影響

產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)的影響主要包括行業(yè)市場集中度、行業(yè)壁壘程度等。集中度風(fēng)險反映的是一個行業(yè)內(nèi)部企業(yè)與市場的相互關(guān)系，也就是行業(yè)內(nèi)企業(yè)間競爭與壟斷的關(guān)系。根據(jù)競爭程度不同，通常分為完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷和完全壟斷四種不同類型。集中度不同，使得行業(yè)內(nèi)企業(yè)的生存發(fā)展條件大不相同，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險、盈利水平存在較大的差異，相應(yīng)地，銀行授信資金面臨的風(fēng)險也不同。行業(yè)壁壘，即行業(yè)進入壁壘，指行業(yè)內(nèi)已有企業(yè)對準(zhǔn)備進人或正在進入該行業(yè)的新企業(yè)所擁有的優(yōu)勢，或者說是新企業(yè)在進入該行業(yè)時所遇到的不利因素和限制。

4.受地區(qū)生產(chǎn)力布局的影響

是否靠近原材料產(chǎn)地、是否接近市場，是判斷一個行業(yè)能否生存的重要依據(jù)。

5.受國家政策的影響

國家的產(chǎn)業(yè)政策及其他相關(guān)政策對行業(yè)的發(fā)展有重要影響。銀行在分析行業(yè)風(fēng)險時有必要關(guān)注國家政策導(dǎo)向，以規(guī)避相應(yīng)的行業(yè)風(fēng)險。

6.受產(chǎn)業(yè)鏈位置的影響

產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)歉鱾€產(chǎn)業(yè)部門之間基于一定的技術(shù)經(jīng)濟關(guān)聯(lián)，產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)向下游環(huán)節(jié)輸送產(chǎn)品或服務(wù)，下游環(huán)節(jié)向上游環(huán)節(jié)反饋信息。行業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)鏈位置也是行業(yè)分析必須考慮的因素。

二、行業(yè)風(fēng)險分析(★★★★★)

行業(yè)風(fēng)險分析的目的是識別同一行業(yè)中所有企業(yè)所面臨的主要風(fēng)險，然后評估這些風(fēng)險將會對行業(yè)的未來信用度所產(chǎn)生的影響。行業(yè)分析和行業(yè)風(fēng)險評估的方法有很多種。本章主要用波特五力模型和行業(yè)風(fēng)險分析框架兩種方法進行行業(yè)風(fēng)險分析。

(一)波特五力模型

波特五力模型是邁克爾·波特于20世紀(jì)80年代初首次提出的用于競爭戰(zhàn)略的分析模型。該模型中的五力分別指：新進入者進入壁壘、替代品的威脅、買方議價能力、賣方議價能力、現(xiàn)存競爭者之間的競爭，見下圖。

1.新進入者進入壁壘

新進入者給行業(yè)帶來新生產(chǎn)能力和新資源的同時，‘還會與現(xiàn)有企業(yè)發(fā)生原材料與市場份額等方面的競爭。競爭者進入威脅的嚴(yán)重程度取決于進入壁壘和現(xiàn)有企業(yè)對于進入者可能的反應(yīng)。

進入障礙主要包括規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品差異、資本需要、轉(zhuǎn)換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規(guī)模支配的成本劣勢、自然資源和地理環(huán)境等方面;預(yù)期現(xiàn)有企業(yè)對于進入者可能的反應(yīng)，即采取報復(fù)行動的可能性大小，主要取決于有關(guān)廠商的財力情況、報復(fù)記錄、固定資產(chǎn)規(guī)模和行業(yè)增長速度等?？傊缕髽I(yè)進入一個行業(yè)的可能性大小，取決于進入者主觀估計進入所能帶來的潛在利益、所需花費的代價與所要承擔(dān)的風(fēng)險這三者的相對大小情況。

2.替代品的威脅

同行業(yè)或不同行業(yè)中，互為替代品的產(chǎn)品間會發(fā)生相互競爭的行為。

替代品的價格、質(zhì)量及用戶使用替代品的轉(zhuǎn)換成本等，都會給原產(chǎn)品的價格、銷量和利潤增長率形成一定的壓力甚至威脅，這種壓力可以通過替代品的銷售增長率、替代品廠家的產(chǎn)能、盈利情況和擴張情況來描述。

3.買方討價還價的能力

購買者主要通過其壓價與要求提供較高的產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量的能力，來影響行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)的盈利能力。

一般來說，滿足如下條件的購買者可能具有較強的討價還價能力：①購買者的總數(shù)較少，而每個購買者的購買量較大，占了賣方銷售量的很大比例;②賣方行業(yè)由大量相對來說規(guī)模較小的企業(yè)所組成;③購買者所購買的基本上是一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，同時向多個賣主購買產(chǎn)品在經(jīng)濟上也完全可行;④購買者有能力實現(xiàn)后向一體化，而賣主不可能實現(xiàn)前向一體化。

4.供方討價還價的能力

供方主要通過提高投入要素價格與降低單位價值質(zhì)量的能力，來影響行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)的盈利能力與產(chǎn)品競爭力。一般來說，當(dāng)滿足如下情況時，供方會具有比較強的討價還價能力：①供方行業(yè)為一些具有比較穩(wěn)固市場地位而不受市場激烈競爭困擾的企業(yè)所控制，其產(chǎn)品的買主很多，以至于每一個買主都不可能成為供方的重要客戶;②供方各企業(yè)的產(chǎn)品各具有一定特色，以至于買主難以轉(zhuǎn)換或轉(zhuǎn)換成本太高，或者很難找到可與供方企業(yè)產(chǎn)品相競爭的替代品;③供方能夠方便地實行前向聯(lián)合或一體化，而買主難以進行向聯(lián)合或一體化。

5.現(xiàn)有競爭者的競爭能力

行業(yè)內(nèi)各企業(yè)會因市場份額和戰(zhàn)略目標(biāo)等原因相互發(fā)生競爭，這種競爭主要通過價格、廣告、產(chǎn)品介紹、售后服務(wù)等形式表現(xiàn)出來。

一般來說，在下列情況下，行業(yè)內(nèi)競爭比較激烈：行業(yè)進入障礙較低，勢均力敵競爭對手較多，競爭參與者范圍廣泛;市場趨于成熟，產(chǎn)品需求增長緩慢;競爭者企圖采用降低等手段促銷;競爭者提供幾乎相同的產(chǎn)品或服務(wù)，用戶轉(zhuǎn)換成本很低;一個戰(zhàn)略行動如果取得成功，其收入相當(dāng)可觀;行業(yè)外部實力強大的公司在接收了行業(yè)中實力薄弱企業(yè)后，發(fā)起進攻性行動，結(jié)果使得剛被接收的企業(yè)成為市場的主要競爭者;退出障礙較高，即退出競爭要比繼續(xù)參與競爭的代價更高。 來源

(二)行業(yè)風(fēng)險分析框架

以下主要從經(jīng)濟周期(行業(yè)周期)、行業(yè)的成熟度、行業(yè)內(nèi)競爭程度、替代品潛在威脅、成本結(jié)構(gòu)、行業(yè)進入壁壘和行業(yè)政策法規(guī)七個方面來介紹行業(yè)風(fēng)險分析的基本框架。

1.行業(yè)成熟度

一般行業(yè)發(fā)展是要經(jīng)過多個階段的，不同的階段又具有不同的特點。銀行在做行業(yè)分析時，要把握行業(yè)不同發(fā)展階段的特點，從而便于及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，并作出正確的信貸決策。下面主要介紹行業(yè)發(fā)展的四階段模型。

(1)行業(yè)發(fā)展各階段的特點

行業(yè)發(fā)展的四個階段為啟動階段或初級階段、成長階段、成熟階段、衰退階段。每個階段都有各自顯著的特點，下面將從行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流來分析每個階段的特點。 ’

①啟動階段。處在啟動階段的行業(yè)一般是指剛剛形成的行業(yè)，或者是由于科學(xué)技術(shù)、消費者需求、產(chǎn)品成本或者其他方面的變化而使一些產(chǎn)品或者服務(wù)成為潛在的商業(yè)機會。處于啟動階段的行業(yè)發(fā)展迅速，年增長率可以達(dá)到l00%以上。但企業(yè)將來獲得成功的幾率很難估算，這一階段的資金應(yīng)當(dāng)主要來自企業(yè)所有者或者風(fēng)險投資者，而不應(yīng)該是來自商業(yè)銀行。啟動階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點：a.銷售：由于價格比較高，銷售量很小。b.利潤：因為銷售量低而成本相對很高，利潤為負(fù)值。c.現(xiàn)金流：低銷售，高投資和快速的資本成長需求造成現(xiàn)金流也為負(fù)值。

②成長階段。處在成長階段的行業(yè)通常年增長率會超過20%。這個階段的行業(yè)特點是：產(chǎn)品已經(jīng)形成一定的市場需求;相應(yīng)的產(chǎn)品設(shè)計和技術(shù)問題已經(jīng)得到有效的解決，并廣泛被市場接受;已經(jīng)可以運用經(jīng)濟規(guī)模學(xué)原理來大規(guī)模生產(chǎn);由于競爭的增加和生產(chǎn)效率的提高，產(chǎn)品價格出現(xiàn)下降;產(chǎn)品和服務(wù)有較強的競爭力;產(chǎn)能需求確定并且已經(jīng)投入了大量的投資來提高產(chǎn)能。行業(yè)在這個時候已經(jīng)基本建立起來，而從事這些行業(yè)的企業(yè)和它們的商標(biāo)也完全被大眾所接受。成長階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點：a.銷售：產(chǎn)品價格下降的同時產(chǎn)品質(zhì)量卻取得了明顯提高，銷售大幅增長。b.利潤：由于銷售大幅提高、規(guī)模經(jīng)濟的效應(yīng)和生產(chǎn)效率的提升，利潤轉(zhuǎn)變成正值。c.現(xiàn)金流：銷售快速增長，現(xiàn)金需求增加，所以這一階段的現(xiàn)金流仍然為負(fù)。

③成熟階段。處在成熟階段的行業(yè)增長較為穩(wěn)定，根據(jù)宏觀經(jīng)濟增長速度的不同，一般年增長率在5%～l0%之間。一個行業(yè)的成熟期有可能持續(xù)幾年甚至幾十年。成熟期的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)非常標(biāo)準(zhǔn)化，行業(yè)中的價格競爭非常激烈，新產(chǎn)品的出現(xiàn)速度也非常緩慢。這一時期，多數(shù)產(chǎn)品需要面對來自其他行業(yè)中替代品的競爭壓力，這一行業(yè)中的很多企業(yè)可能會轉(zhuǎn)移到其他行業(yè)。在這一階段，做好成本控制成為很多企業(yè)成功的關(guān)鍵。成熟階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點：a.銷售：產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌，銷售額增長速度開始放緩。產(chǎn)品更多地傾向于特定的細(xì)分市場，產(chǎn)品推廣成為影響銷售的最主要因b.利潤：由于銷售的持續(xù)上升加上成本控制，這一階段利潤達(dá)到最大化。c.現(xiàn)金流：資產(chǎn)增長放緩，營業(yè)利潤創(chuàng)造連續(xù)而穩(wěn)定的現(xiàn)金增值，現(xiàn)金流最終變?yōu)檎怠?

④衰退階段。處在衰退階段的行業(yè)的共同點是銷售額在很長時間內(nèi)都是處于下降階段。處在這一階段的企業(yè)利潤會在較長時間內(nèi)維持在正值，但是很多氽業(yè)可能會選擇在這時退出市場。一旦大量的侖業(yè)選擇退出，行業(yè)競爭力也會同時減少，剩余企業(yè)的銷售額和利潤將會增加。但是最終，長期的銷售下降將會使利潤和現(xiàn)金流減小到非常低的水平甚至負(fù)值，這一特定行業(yè)便會完全失去來自投資者或者銀行的吸引力。衰退階段行業(yè)的銷售、利潤和現(xiàn)金流有以下特點：a.銷售：通常以較為平穩(wěn)的速度下降，但在一些特殊行業(yè)中有可能出現(xiàn)快速下降。b.利潤：慢慢地由正變?yōu)樨?fù)。C.現(xiàn)金流：先是正值，然后慢慢減小，現(xiàn)金流維持在正值的時間跨度一般長于利潤的時間跨度。

(2)行業(yè)發(fā)展各階段的風(fēng)險分析

①處在啟動階段的行業(yè)代表著最高的風(fēng)險，原因主要有三點：首先，由于是新興行業(yè)，幾乎沒有關(guān)于此行業(yè)的信息，也就很難分析其所面臨的風(fēng)險;其次，行業(yè)面臨很快而且難以預(yù)見的各種變化，使企業(yè)還款具有很大的不確定性;最后，本行業(yè)的快速增長和投資需求將導(dǎo)致大量的現(xiàn)金需求，從而使一些企業(yè)可能在數(shù)年中都會擁有較弱的償付能力。

②成長階段的企業(yè)代表中等程度的風(fēng)險，但這一階段也同時擁有所有階段中最大的機會，因為現(xiàn)金和資本需求非常大。由于行業(yè)發(fā)展和變化仍然非常迅速，將會導(dǎo)致持續(xù)不斷的不確定風(fēng)險，很多企業(yè)在這一階段將會失敗，或者無法承受競爭壓力而選擇退出。這些原因說明發(fā)展階段的企業(yè)信貸風(fēng)險依然較大。要想確定潛在借款人是否有能力在這一階段獲得成功，細(xì)致的信貸分析是必不可少的。連續(xù)不斷的銷售增長和產(chǎn)品開發(fā)將會導(dǎo)致負(fù)的并且不穩(wěn)定的經(jīng)營現(xiàn)金流，從而引發(fā)了償付風(fēng)險。

③成熟期的行業(yè)代表著最低的風(fēng)險，，因為這一階段銷售的波動性及不確定性都是最小，而現(xiàn)金流為最大，利潤相對來說非常穩(wěn)定，并且已經(jīng)有足夠多的有效信息來分析行業(yè)風(fēng)險。產(chǎn)品實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化并且被大眾所接受。擾亂整個行業(yè)運作的未知因素并不常見，所以除了碰到一些特殊情況(比如無法預(yù)知的災(zāi)難)，這一行業(yè)的成功率相對較高。

④處在衰退期的行業(yè)代表相對較高的風(fēng)險。衰退行業(yè)仍然在創(chuàng)造利潤和現(xiàn)金流，短期貸款對銀行來說更容易把握也更安全。與處于成長階段的企業(yè)分析相類似，潛在借款人能否繼續(xù)獲得成功是信貸分析的關(guān)鍵。

2.行業(yè)內(nèi)競爭程度

不同行業(yè)及同一行業(yè)的不同發(fā)展階段，競爭的激烈程度也不盡相同。企業(yè)面臨競爭程度比較激烈時，其面臨不確定性也較大，相應(yīng)的信貸風(fēng)險也較大。如果競爭激烈，企業(yè)就必須不停地尋找新的行業(yè)優(yōu)勢才能生存下去。競爭越激烈，企業(yè)面臨的不確定性越大，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險就越大，借款銀行所要承擔(dān)的信用風(fēng)險就越大。

競爭程度的大小受很多因素影響，其中最主要和最普遍的因素包括：①行業(yè)分散和行業(yè)集中。行業(yè)分散是指一個行業(yè)中擁有大量數(shù)目的競爭企業(yè)，這種行業(yè)的競爭較激烈。而行業(yè)集中是指某一行業(yè)僅僅被數(shù)量很少的企業(yè)所控制，這種行業(yè)的競爭程度較低。②高經(jīng)營杠桿增加競爭，因為企業(yè)必須達(dá)到較高的銷售額度才能抵消較高的固定成本，另外一個原因是在銷售下降的時候，企業(yè)的盈利能力會迅速下滑。

③產(chǎn)品差異越小，競爭程度越大。④市場成長越緩慢，競爭程度越大。⑤退出市場的成本越高，競爭程度越大。例如在固定資產(chǎn)較多，并且很難用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品的資本密集型行業(yè)，企業(yè)通常不會輕易選擇退出市場。⑥競爭程度一般在動蕩期會增加，在行業(yè)發(fā)展階段的后期，大量的企業(yè)開始進入此行業(yè)以圖分享利潤，市場達(dá)到飽和并開始出現(xiàn)生產(chǎn)能力過剩，價格戰(zhàn)爭開始爆發(fā)，競爭趨向白熱化。⑦在經(jīng)濟周期達(dá)到低點時，企業(yè)之間的競爭程度達(dá)到最大。在營運杠桿較高的行業(yè)，這一情況更為嚴(yán)重。

3.替代品潛在威脅

替代品指的是來自于其他行業(yè)或者海外市場的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品或者服務(wù)對需求和價格的影響越強，風(fēng)險就越高。當(dāng)新興技術(shù)創(chuàng)造出替代品后，來自于其他行業(yè)中的替代品的競爭不僅僅會影響價格，還會影響到消費者偏好。當(dāng)消費者購買來自于另一行業(yè)的替代產(chǎn)品或者服務(wù)的“品牌轉(zhuǎn)換成本”越低，替代品對這個行業(yè)未來利潤的威脅就越大，行業(yè)風(fēng)險也就越大。

4.成本結(jié)構(gòu)

成本結(jié)構(gòu)亦稱成本構(gòu)成，指某一行業(yè)內(nèi)企業(yè)的固定成本和可變成本之間的比例。成本結(jié)構(gòu)可以影響行業(yè)和運營風(fēng)險、利潤和行業(yè)中企業(yè)競爭性質(zhì)。成本結(jié)構(gòu)主要由以下幾項所組成：①固定成本;②變動成本;③經(jīng)營杠桿;④盈虧平衡點。

5.經(jīng)濟周期

也稱商業(yè)周期，是指市場經(jīng)濟體制下經(jīng)濟增長速度或者其他經(jīng)濟活動自然的上升和下降。經(jīng)濟周期會影響盈利能力和整個經(jīng)濟或行業(yè)的現(xiàn)金流，所以經(jīng)濟周期是信貸分析的關(guān)鍵要素。

經(jīng)濟周期有兩階段、四階段和五階段等多種劃分方法。

其中，五階段的劃分方法是把一個完整的經(jīng)濟周期劃分為：頂峰、衰退、谷底、復(fù)蘇和擴張五個階段。從頂峰開始，經(jīng)濟活動和產(chǎn)出達(dá)到最高點，并開始轉(zhuǎn)向衰退;到了衰退階段，經(jīng)濟活動和產(chǎn)出放緩，甚至變?yōu)樨?fù)值;谷底是經(jīng)濟活動達(dá)到最低點，由經(jīng)濟谷底開始轉(zhuǎn)入復(fù)蘇階段;在復(fù)蘇階段，經(jīng)濟活動和產(chǎn)出重新開始增長，繼而進人擴張階段;在擴張階段，經(jīng)濟活動和產(chǎn)出持續(xù)高漲，一直達(dá)到新的經(jīng)濟頂峰。至此，經(jīng)濟完成一個完整的周期，并進入下一個周期。

經(jīng)濟周期具有波動性，可以利用周期的跨度和幅度兩個參數(shù)來描述其特征，但兩個參數(shù)均很難預(yù)測，因而具有不確定性?，F(xiàn)實中，行業(yè)的發(fā)展情況與國民經(jīng)濟的周期變動通常是相關(guān)的，經(jīng)濟周期可以影響到行業(yè)的盈利能力和現(xiàn)金流等。

一般來說，客戶所在行業(yè)隨經(jīng)濟周期的波動幅度越大，其信貸風(fēng)險越高;客戶所在行業(yè)隨經(jīng)濟周期的波動幅度越小，則其信貸風(fēng)險越低。

根據(jù)與經(jīng)濟周期變化趨勢的異同，行業(yè)可以劃分為：周期性行業(yè)、反周期性行業(yè)和非周期性行業(yè)。

周期性行業(yè)：一般受經(jīng)濟周期影響較大，且其變化表現(xiàn)出與經(jīng)濟周期變化相同的趨勢，主要表現(xiàn)為：在經(jīng)濟擴張階段，行業(yè)表現(xiàn)為增長強勁;在經(jīng)濟衰退階段，行業(yè)整體表現(xiàn)為蕭條和不景氣。

反周期行業(yè)：與周期性行業(yè)表現(xiàn)相反。

非周期性行業(yè)：指行業(yè)的發(fā)展受經(jīng)濟周期影響較小，如醫(yī)藥等必需品行業(yè)。

商業(yè)銀行在判斷經(jīng)濟周期對行業(yè)的影響時，首先應(yīng)該明確行業(yè)屬于周期性行業(yè)、反周期性行業(yè)還是非周期性行業(yè)，及影響行業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟周期自身所處的階段(包括國內(nèi)和國際);然后判斷經(jīng)濟周期對行業(yè)發(fā)展的影響情況，具體可以分析行業(yè)內(nèi)企業(yè)的銷售、盈利和現(xiàn)金流所受到的影響情況等，順周期行業(yè)具體可以參考下表，反周期的情況正好相反。綜合考慮各種影響因素，銀行可以制訂合理的信貸策略，以規(guī)避相應(yīng)的周期風(fēng)險。

6.行業(yè)進入壁壘

行業(yè)進入壁壘是指行業(yè)內(nèi)的企業(yè)對新進入或潛在進入企業(yè)所具有某種優(yōu)勢的程度，它具有保護行業(yè)內(nèi)企業(yè)的功能，是潛在進入者成為現(xiàn)實進入者時必須首先克服的困難或承擔(dān)的成本。進入壁壘的高低，既反映了市場內(nèi)已有企業(yè)優(yōu)勢的大小，也反映了新企業(yè)所遇障礙的大小。進入壁壘也是影響行業(yè)內(nèi)競爭程度的重要因素，一般進入壁壘較高的行業(yè)，企業(yè)面臨的競爭風(fēng)險較小，它們維持現(xiàn)有高利潤的機會就越大。進入壁壘可以是資本量等長期性進入壁壘，也可以是專利權(quán)、版權(quán)、政府方針和管制等短期性進入壁壘。

7.行業(yè)政策法規(guī)

政策法規(guī)主要包括防污控制、水質(zhì)、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、保護性關(guān)稅或者是價格控制等。不論是國家性的還是地區(qū)性的政策法規(guī)都隨時可能發(fā)生變化，這就在商業(yè)環(huán)境中制造了很大的不確定性和行業(yè)風(fēng)險。貸款企業(yè)受政策法規(guī)的影響程度決定了風(fēng)險水平，企業(yè)受政策法規(guī)的影響越大，風(fēng)險越大。

三、行業(yè)風(fēng)險評估工作表(★)

(一)行業(yè)風(fēng)險評估工作表的主要內(nèi)容

行業(yè)風(fēng)險評估工作表通常包括以下內(nèi)容：

①行業(yè)名稱;

②行業(yè)分析框架中所列舉的七項潛在風(fēng)險及每個風(fēng)險對應(yīng)的程度;

③整體行業(yè)風(fēng)險評估。

③不同的評估人員在評定風(fēng)險級別時也許會有不同的意見。

④當(dāng)評估人員無法精確地判斷風(fēng)險級別時，可以同時用兩個級別，并且在風(fēng)險評估表中同時標(biāo)記出兩個級別。

⑤在確定行業(yè)整體風(fēng)險的時候，并不是簡單地將評估出來的七項風(fēng)險進行平均，而是應(yīng)當(dāng)根據(jù)所有風(fēng)險級別作出整體評價。具體的方法是：對行業(yè)風(fēng)險框架中的七個風(fēng)險元素作出綜合評價;對不同的行業(yè)，要深切理解每個風(fēng)險元素在這個行業(yè)中的相對重要程度。

(二)注意事項

①在確定行業(yè)定義的時候，應(yīng)盡可能地明確行業(yè)的性質(zhì)，在必要情況下，將行業(yè)劃分為細(xì)分市場。

②某些企業(yè)的主營業(yè)務(wù)可能不僅僅局限于一個行業(yè)。

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