2011注冊會計(jì)師財務(wù)成本管理模擬試題（一）

一、單項(xiàng)選擇題(本題型共20題，從每題的備選答案中選出最正確的一個答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2b鉛筆填涂你認(rèn)為正確的答案代碼，答案寫在試題卷上無效，答案正確的每題得l分)
1．下列關(guān)于企業(yè)履行社會責(zé)任的說法中，正確的是(    )。 

a.履行社會責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

b.提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會責(zé)任

c.企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會責(zé)任

d.財務(wù)道德與企業(yè)的生存和發(fā)展是相關(guān)的

1．【答案】d
【解析】社會責(zé)任是指企業(yè)對于超出法律和公司治理規(guī)定的對利益相關(guān)者最低限度之外的，屬于道德范疇的責(zé)任，選項(xiàng)a不正確；勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)的法律責(zé)任，勞動合同之外規(guī)定的職工福利才是社會責(zé)任，選項(xiàng)b不正確；社會責(zé)任是道德范疇的事情，它超出了現(xiàn)存法律的要求，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會的事情，選項(xiàng)c不正確。

2．下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是(    )。  

a.利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資

b.為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長期房屋租賃合同

c.補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量

d.提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率

2．【答案】c
【解析】選項(xiàng)a會使流動負(fù)債、流動資產(chǎn)同時增加，營運(yùn)資本不變；選項(xiàng)b會使企業(yè)實(shí)際的償債能力降低，選項(xiàng)d不會提高短期償債能力。只有選項(xiàng)c,可以使?fàn)I運(yùn)資本增加，因而會提高短期償債能力。

3．某企業(yè)2008年末的所有者權(quán)益為2400萬元，可持續(xù)增長率為l0％。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率，其經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同，不增發(fā)新的股權(quán)。若2009年的凈利潤為600萬元，則其股利支付率是（    ）。

a.30％     b.40％      c.50％     d.60％

【答案】d

【解析】根據(jù)題意可知，本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長，所有者權(quán)益增長率=可持續(xù)增長率=10％，所有者權(quán)益增加=2400×10％=240（萬元）=2009年利潤留存，所以，2009的利潤留存率=240/600×100％=40％，股利支付率=1-40％=60％。

4．驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是（  ）。

a.銷售凈利率  

b.財務(wù)杠桿  

c.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率   

d.資產(chǎn)凈利率

【答案】d

【解析】資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報酬由資產(chǎn)凈利率和財務(wù)杠桿共同決定，但提高財務(wù)杠桿會同時增加企業(yè)風(fēng)險，往往并不增加企業(yè)價值。此外，財務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是資產(chǎn)凈利率。

5．若企業(yè)保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債率為40％，預(yù)計(jì)的凈利潤為500萬元，預(yù)計(jì)未來年度需增加的凈經(jīng)營性營運(yùn)資本為l00萬元，需要增加的資本支出為200萬元，折舊攤銷為80萬元，則未來的股權(quán)現(xiàn)金流量為( )。
a．337 
b．280
c．220
d．368

5．【答案】d
【解析】由于凈投資=總投資一折舊、攤銷=100+200—80=220(萬元)
股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤一凈投資×(1一負(fù)債率)=500—220×(1—40％)=368(萬元)

6．若股票間相關(guān)系數(shù)為l，則形成的證券組合( )。
a．可降低所有可分散風(fēng)險
b．可降低市場風(fēng)險
c．可降低可分散風(fēng)險和市場風(fēng)險
d．不能抵銷任何風(fēng)險，持有沒有好處

6．【答案】d
【解析】股票問的相關(guān)系數(shù)為1時，不會分散風(fēng)險。

7．采用成本分析模式、存貨模式和隨機(jī)模型確定現(xiàn)金最佳持有量時，均需考慮的成本因素是( )。
a．轉(zhuǎn)換成本 
b．機(jī)會成本
c．短缺成本 
d．管理成本

7．【答案】b
【解析】利用成本分析模式時，不考慮轉(zhuǎn)換成本，僅考慮持有成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機(jī)模型均需考慮機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換成本，所以三種模式均需考慮的成本因素是機(jī)會成本。

8．期權(quán)是指一種合約，下列表述不正確的是(    )。

a.合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利

b.期權(quán)出售人應(yīng)擁有標(biāo)的資產(chǎn)，以便期權(quán)到期時雙方應(yīng)進(jìn)行標(biāo)的物的交割

c.期權(quán)是一種特權(quán)，持有人只有權(quán)利沒有義務(wù)

d.期權(quán)合約至少要涉及購買人和出售人兩方

【答案】b

【解析】期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)是可以“賣空”的。期權(quán)購買人也不一定真的想購買資產(chǎn)標(biāo)的物。因此，期權(quán)到期時雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割，而只需按價差補(bǔ)足價款即可。

9．能夠使企業(yè)的股利分配具有較大靈活性的股利分配政策是( )。
a．固定股利政策
b．固定股利比例政策
c．正常股利加額外股利政策
d．剩余股利政策

9．【答案】c
【解析】正常股利加額外股利政策是指每年按固定的數(shù)額向股東支付正常股利，在年景好時，盈利有較大幅度增加時，再根據(jù)實(shí)際需要，向股東發(fā)放一些額外股利。

10．若企業(yè)2009年的經(jīng)營資產(chǎn)為1400萬元，經(jīng)營負(fù)債為400萬元，金融資產(chǎn)為200萬元，金融負(fù)債為800萬元，則該企業(yè)的凈財務(wù)杠桿為( )。
a．2 
b．2．5
c．1．5
d．3

10．【答案】c
【解析】經(jīng)營凈資產(chǎn)=1400—400=1000(萬元)
凈負(fù)債=800—200=600(萬元)
所有者權(quán)益=1000—600=400(萬元)
凈財務(wù)杠桿=600／400=1．5

11．下列項(xiàng)目中，不屬于現(xiàn)金持有動機(jī)中交易動機(jī)的是( )。
a．派發(fā)現(xiàn)金股利 
b．支付工資
c．繳納所得稅 
d．購買股票

11．【答案】d
【解析】購買股票通常屬于投機(jī)動機(jī)。
12．下列關(guān)于β系數(shù)，說法不正確的是( )。
a．β系數(shù)可用來衡量非系統(tǒng)風(fēng)險的大小
b．某種股票的β系數(shù)越大，風(fēng)險收益率越高，預(yù)期報酬率也越大
c．β系數(shù)反映個別股票的市場風(fēng)險，β系數(shù)為 0，說明該股票的市場風(fēng)險為零
d．某種股票β系數(shù)為1，說明該種股票的市場風(fēng)險與整個市場風(fēng)險一致

12．【答案】a
【解析】β系數(shù)用來衡量系統(tǒng)風(fēng)險(市場風(fēng)險)的大小，而不能用來衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(公司特有風(fēng)險)。

13．下列各項(xiàng)中，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)的因素是( )
a．成本下降利潤增加
b．所得稅稅率下降
c．用抵押借款購房
d．宣布并支付股利

13．【答案】a
【解析】利息保障倍數(shù)=息稅前利潤／利息，bd選項(xiàng)對息稅前利潤沒有影響，而c選項(xiàng)會增加借款利息，從而會使利息保障倍數(shù)下降，所以bcd都不對。a選項(xiàng)會使息稅前利潤增加，所以能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)。

14．不屬于采用固定股利政策的理由的是( )。
a．有利于投資者安排收入與支出
b．有利于穩(wěn)定股票價格
c．有利于公司樹立良好的形象
d．有利于保持理想的資金結(jié)構(gòu)

14．【答案】d
【解析】選項(xiàng)d是剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)。

15．目前無風(fēng)險資產(chǎn)收益率為7％，整個股票市場的平均收益率為15％，abc公司股票預(yù)期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為 250，整個股票市場平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為l5，則abc公司股票的期望報酬率為( )。
a．15％ 
b．13％
c．15．88％
d．16．43％

15．【答案】c

16．若不考慮財務(wù)風(fēng)險，利用每股收益無差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時不正確的是( )。
a．當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余高于每股收益無差別點(diǎn)時，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
b．當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余高于每股收益無差別點(diǎn)時，采用負(fù)債籌資方式比采用權(quán)益籌資方式有利
c．當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余低于每股收益無差別點(diǎn)時，采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利
d．當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余等于每股收益無差別點(diǎn)時，兩種籌資方式的每股收益相同

16．【答案】a
【解析】根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)，可以分析判斷在什么樣的銷售水平下每股收益高。當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前盈余高于每股收益無差別點(diǎn)時，采用負(fù)債籌資方式可以獲得較高的每股收益。
17．可以用于稅負(fù)和財務(wù)杠桿不同的同行業(yè)的業(yè)績比較的投資報酬率是( )。
a．總資產(chǎn)息稅前報酬率
b．總資產(chǎn)稅后經(jīng)營利潤率
c．總資產(chǎn)凈利率
d．權(quán)益凈利率

17．【答案】a
【解析】總資產(chǎn)息稅前報酬率=息稅前利潤／總資產(chǎn)=(稅后利潤+所得稅+利息費(fèi)用)／總資產(chǎn)，該比率反映每一元資產(chǎn)賺取的報酬，而不管這些報酬屬于誰。它著眼于企業(yè)整體的經(jīng)營效率，反映企業(yè)綜合利用全部資產(chǎn)創(chuàng)造營業(yè)利潤的業(yè)績。它的報酬中含有所得稅額和利息支出，可以用于稅負(fù)和財務(wù)杠桿不同的同行業(yè)的業(yè)績比較。

18．對于多個投資組合方案，當(dāng)資金總量受到限制時，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇( )。
a．使累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合
b．累計(jì)會計(jì)收益率最大的方案進(jìn)行組合
c．累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合
d．累計(jì)內(nèi)部收益率最大的方案進(jìn)行組合

18．【答案】a
【解析】在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。
19．在我國，除息日的股票價格與股權(quán)登記日的股票價格相比( )。
a．較低 
b．較高
c．一樣 
d．不一定

19．【答案】a
【解析】我國上市公司的除息日通常是在登記日的下一個交易日。由于在除息日之前的股票價格中包含了本次派發(fā)的股利，而自除息日起的股票價格中則不包含本次派發(fā)的股利，所以a正確。

20．下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的籌資成本表述正確的是( )。
a．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致
b．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致
c．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本
d．附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，所以認(rèn)股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本

20．【答案】c
【解析】附帶認(rèn)股權(quán)債券的資本成本，可以用投資人的內(nèi)含報酬率來估計(jì)。計(jì)算出的內(nèi)含報酬率必須處在債務(wù)的市場利率和普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受。